Broker Conseils : JTC, Curry's, Next
Analystes à Jefferies couverture initiée sur le gestionnaire de fonds JTC avec une note "achat" et un prix cible de 860.0p mardi, citant une exposition à une industrie en croissance et une "perspective positive".
Jefferies a déclaré que JTC opère sur un marché en croissance, a un bilan de bonne exécution des fusions et acquisitions et une conversion en espèces élevée, le marché américain "sous-pénétré", le plus grand au monde, présentant également "une opportunité importante".
"Nos estimations prévoient une croissance à un chiffre de l'actif sous gestion jusqu'à la fin de la décennie dans le monde, avec un passage continu aux alternatives. Cela élargirait les opportunités de JTC, en plus d'une pénétration accrue du marché (en particulier aux États-Unis). Nous prévoyons 15 % une croissance annuelle des revenus jusqu'en 2025 (contre environ 20 % historiquement)", a déclaré Jefferies.
La broker a souligné qu'avec des flux de revenus à long terme, un taux de croissance annuel composé de 15 % jusqu'en 2025e, des marges stables et un versement de dividendes de 30 %, il estime que JTC offre une "exposition attrayante" à l'internationalisation et à la réglementation croissantes de la finance .
"Notre DCF donne une valorisation de 8.60 £ sur un coût des capitaux propres de 9 %. Nous réduisons la croissance des bénéfices de nos prévisions explicites d'environ 10 % sur cinq ans à un taux terminal de 2 %. Cela équivaut à un rendement de 1.2 % sur l'année 2023 et à un le ratio cours/bénéfice sur deux ans est globalement conforme à la moyenne à long terme de 21.0x", a ajouté Jefferies.
Numis mis à jour Currys 'réduire' de 'vendre' et couper Suivant de « retenir » de « acheter » alors qu'il examinait le secteur de la vente au détail au Royaume-Uni, affirmant qu'il était passé de « moins mauvais » à « plutôt bon » et modifiant ses objectifs de prix sur une série de noms.
Numis a noté que le secteur avait rebondi de plus de 40 % par rapport aux récents creux, surperformant le marché de plus de 20 %, mais a déclaré que « cela semble justifié ».
"Les craintes n'étaient pas fondées et le contexte s'est amélioré", a-t-il déclaré. "En mettant à jour les flux de trésorerie de nos ménages, nous notons un meilleur résultat jusqu'en 22 et des perspectives pour 23. Le portefeuille des dépenses discrétionnaires en 2023 semble être supérieur d'environ 5 % à ce qui semblait probable, sur une trajectoire encourageante tout au long de l'année."
La broker a ajouté que même si les prévisions de bénéfices ne reflétaient pas encore cela, il a déclaré que la valorisation du secteur s'était redressée, avec "la plupart des bateaux" en hausse jusqu'à présent. Cependant, il a averti que cela signifiait également qu'à partir de maintenant, cela exigeait "une approche plus sélective" de l'exposition sectorielle.
Numis a relevé son objectif de prix sur Currys à 65.0p contre 45.0p, tandis qu'il a relevé son objectif de prix pour Next à 7,000.0 6,700.0p contre XNUMX XNUMXp