Broker Conseils : Rolls-Royce, Wood Group
UBS mis à jour Rolls-Royce à « acheter » à partir de « neutre » et a presque doublé son objectif de cours sur l'action, passant de 200.0 pence à 105.0 pence, car il a déclaré que les actions étaient « anormalement bon marché » malgré la réouverture de la Chine.
"Même malgré l'évolution du cours de l'action de plus de 40% depuis les résultats du quatrième trimestre, Rolls se négocie toujours près de 4 points en dessous de son rendement historique à environ 2% de flux de trésorerie disponible estimé par consensus pour 9", a déclaré la banque.
"Le marché des gros porteurs est fortement orienté vers l'Asie et en particulier la Chine, avec 51 % du trafic des gros porteurs en 2019 commençant ou se terminant en Asie. La faiblesse chinoise représente à elle seule plus de 40 % de la réduction absolue du trafic des gros porteurs en 2022 par rapport à 2019, donc nous considérons la réouverture de la Chine comme un catalyseur important et sous-estimé qui pourrait ramener les valorisations en ligne avec les normes historiques."
UBS a déclaré que le marché des gros porteurs pourrait être moins structurellement défié que ne le pense le consensus et a noté que les présentations initiales du nouveau directeur général de Rolls aux investisseurs s'étaient bien déroulées.
"Cependant, dans l'intervalle, nous constatons une hausse centrée sur les heures de vol des moteurs (EFH), où nos estimations des grandes EFH pour 2025 sont supérieures de plus de 20% au consensus et aux objectifs implicites de la journée des marchés financiers de Roll en 2022", a déclaré UBS.
Il a également noté que les prévisions de flux de trésorerie pour 2023 constituaient la principale préoccupation, affirmant que les prévisions de flux de trésorerie pour 2023 constituaient « un risque clé », avec un échec ou une dégradation ici pour réinitialiser l'amélioration de la réputation obtenue jusqu'à présent.
Analystes à Berenberg société de services d'ingénierie déclassée Groupe de bois de « acheter » à « conserver » mercredi à la suite d'une quatrième offre en espèces pour la société.
Jefferies a déclaré que la confirmation d'une quatrième proposition d'offre en espèces, en hausse de 3 % par rapport aux offres précédentes, suggérait une "intention sérieuse" de la part de l'acquéreur, et a également souligné un "adoucissement du langage" dans la réponse du conseil - suggérant que les parties étaient plus proches en termes de attente de valeur.
Les broker a également augmenté son objectif de prix de 190.0p à la dernière offre en espèces de 237.0p d'Apollo, mais n'a apporté aucun changement à ses estimations sous-jacentes.
Il a également réduit son objectif de prix à la hausse à 245.0p contre 290.0p sur la base d'un scénario d'une nouvelle augmentation de l'offre de 3 % et pour inclure une opinion selon laquelle il voit "peu de risque" d'une contre-offre d'un nouveau tiers, tandis que son prix à la baisse objectif augmenté à 155.0p sur la base du dernier prix de clôture avant la confirmation par Wood des propositions initiales d'Apollo.
"Augmentation de l'objectif de prix jusqu'au dernier prix d'offre de 237.0p et réduction du prix à la hausse à 245.0p (encore +3 %) car nous réduisons le risque d'offre de compteur tiers et rétrogradons à" maintenir" avec une prime d'enchère de plus de 50% jusqu'à la dernière pré-enchère près de 155.0p", a déclaré Jefferies.
"Avec notre récompense de risque de propagation cible de prix plus biaisée à la baisse après ces mises à jour et une date limite de code de prise de contrôle du 22 mars 2023 sur les intentions, nous rétrogradons à" tenir "."