Broker conseils : JTC, Close Brothers, constructeurs de maisons
Analystes à RBC Marchés des Capitaux ont abaissé leur objectif de prix sur la société de services de gestion de fonds JTC de 820.0p à 760.0p jeudi alors qu'il jetait un regard neuf sur le titre après les résultats annuels du groupe.
RBC a déclaré qu'elle avait apporté des modifications mineures aux prévisions sur le dos de l'année complète en ligne du groupe et a choisi de baisser son prix cible afin de refléter des taux d'actualisation plus élevés.
"JTC continue de croître fortement, bien qu'il devienne une activité d'externalisation plus diversifiée, tandis que le retour sur investissement a été impacté par les récentes fusions et acquisitions", a déclaré la banque canadienne, qui a réitéré sa note de "performance sectorielle" sur le titre.
"Nous restons positifs sur le potentiel de croissance structurelle, ainsi que sur les marges élevées et la forte génération de trésorerie. À notre avis, JTC est bien positionné compte tenu de son modèle de propriété unique et de sa portée juridictionnelle. Nous continuons de croire que la consolidation sera un thème majeur et nous nous attendons à JTC doit continuer à jouer son rôle, bien que les prix des fusions et acquisitions, en particulier dans le segment des solutions alternatives, restent élevés et qu'il existe des risques en termes d'intégration et de surpaiement. Nous continuons à considérer les actions comme une juste valeur à ces niveaux."
Analystes à Berenberg ont abaissé leur objectif de cours sur une société de services financiers Fermer les frères de 1,200.0 1,150.0p à XNUMX XNUMXp jeudi, mais a déclaré que le groupe "résolvait les problèmes et ouvrait des pipelines".
Berenberg a déclaré que Close Brothers a été confronté à des revenus de négociation de titres "cycliquement plus bas" et à un ralentissement de la croissance de la gestion d'actifs au cours des 18 derniers mois, ainsi qu'à des coûts élevés liés à la fermeture de son activité de financement de litiges.
Cependant, les analystes ont déclaré que la "tempête parfaite" se dissipait désormais, les risques résiduels de Novitas étant désormais "modestes", suite à d'importantes provisions comptabilisées au premier semestre.
La banque allemande a également souligné qu'elle s'attend désormais à ce que le pipeline de prêts de Close Brothers permette une accélération de la croissance des prêts à environ 5 % par an.
"En négociant sur 1.0x la valeur comptable totale, nous pensons donc que Close Brothers reste sous-évalué. Notre objectif de prix de 1,150.0 1.2p valoriserait la société sur 30x TBV et impliquerait une hausse d'environ XNUMX% par rapport au cours actuel de l'action", a déclaré Berenberg, qui a réitéré sa note « achat » sur le titre.
HSBC a mis à jour sa position sur une foule de constructeurs de maisons jeudi, car il a fait valoir qu'un ralentissement du marché du logement et une reprise timide du rendement du capital investi sont plus que pris en compte dans les actions.
La banque s'est modernisée Barratt, Cloche, Crête Nicholson, Persimmon, Redrow ainsi que Taylor Wimpey pour « acheter » à partir de « conserver », tandis que leurs prix cibles ont été relevés à 570.0p de 390.0p, à 2,700.0 2,030.0p de 270.0 230.0p, à 1,550.0p de 1,410.0p, à 670.0 500.0p de 150.0 105.0p, à XNUMXp de XNUMXp, et à XNUMXp à partir de XNUMXp, respectivement.
HSBC a également mis à jour Berkeley de « réduire » et a augmenté son prix cible de 4,000.0 3,000.0p à XNUMX XNUMXp et, enfin, a réitéré sa note « d'achat » sur Vistry et a relevé son objectif de cours sur l'action à 1,060.0 900.0p contre XNUMXp.
"Nous avons maintenant une plus grande visibilité sur la forme du ralentissement actuel du marché du logement pour les bénéfices et les flux de trésorerie des constructeurs de maisons et leur reprise, qui, selon nous, est plus que prise en compte par rapport au cours des actions", a déclaré HSBC.
HSBC a déclaré que ses choix préférés, avec une hausse moyenne implicite de plus de 30%, sur ses sept actions cotées à l'achat sont des partenariats jouer Vistry, Redrow et le constructeur de volume national Taylor Wimpey, qui se négocient tous à des rabais importants.
"Les rendements des dividendes sont attractifs dans l'ensemble du secteur, avec une moyenne de 5.4% à 8.1% en 2023-27e, tandis que nous voyons un potentiel de capital supplémentaire important pour Redrow et Persimmon, en supposant qu'il n'y a pas d'endettement en fin d'année, y compris les créanciers fonciers", a-t-il déclaré.