Broker Conseils : RS Group, Shell, Hammerson
Morgan Stanley a initié la couverture du distributeur de composants industriels et électriques Groupe RS jeudi avec une note «pondérée» et un objectif de prix de 950.0p, comme le montre un solide bilan de croissance organique, d'amélioration des marges et de retour sur capital investi.
MS a déclaré que si la croissance globale du marché était liée à la croissance du PIB, les grands acteurs peuvent dépasser le marché en tirant parti de l'échelle et en poursuivant les fusions et acquisitions.
Il a déclaré que la pénétration de la marque propre, qui génère une marge brute plus élevée, est de 13% et a de la place pour croître, avec des pairs en moyenne d'environ 20%, "et cela, combiné à la croissance numérique et à l'engrenage opérationnel, pourrait générer une marge d'adolescents dans le milieu. terme".
Cependant, MS a également noté les risques à court terme liés au cycle et à la tarification et a déclaré qu'il était peu probable que les actions fonctionnent jusqu'à ce qu'un nouveau directeur général puisse être nommé.
"Nous apprécions le potentiel à long terme de l'entreprise et pourrions devenir plus positifs si les données économiques solides continuent d'évoluer au-dessus des données souples, marquant un changement dans les perspectives macroéconomiques", a déclaré la banque. "Notre cas haussier est de 1,300 720p. À l'inverse, une récession industrielle et une déflation des prix pourraient réduire les volumes et la marge brute, poussant les actions vers notre cas baissier de XNUMXp."
Analystes à Berenberg a relevé son objectif de prix sur le géant de l'énergie coquillage de 2,900.0 3,000.0p à XNUMX XNUMXp jeudi, déclarant que la génération de cash-flow libre du groupe restait « attractive ».
Berenberg a déclaré que Shell avait publié "un ensemble solide" de résultats du quatrième trimestre le 2 février, tiré par un résultat gazier intégré "exceptionnel", et distribué 26.0 milliards de dollars aux actionnaires au total en 2022, dont 18.4 milliards de dollars de rachats.
"Alors que les prix des matières premières sont plus bas, nous nous attendons à ce que la société soit en mesure de maintenir au moins un rythme trimestriel de 4.0 milliards de dollars de rachats jusqu'en 2023 en plus du dividende de 7.5 milliards de dollars", ont déclaré les analystes.
La banque allemande a noté que cela représenterait un taux de distribution "bien supérieur à la fourchette de 20-30% indiquée", comme c'était également le cas en 2022, mais pense que cela reste "confortablement réalisable" compte tenu d'un endettement désormais inférieur à 20% et d'un capital toujours solide. discipline - permettant une autre année de rendements en espèces à deux chiffres pour les actionnaires.
"De meilleures performances opérationnelles dans l'activité bas intégrée pourraient également contribuer à la livraison en 2023", a conclu Berenberg, qui a également réitéré sa note "achat" sur le titre.
Analystes à Liberum a sonné une note haussière sur les perspectives de l'espace des fiducies de placement immobilier au Royaume-Uni, indiquant aux clients que les cours des actions reflétaient désormais les baisses attendues des valeurs immobilières directes.
Liberum s'attend à ce que ces baisses ralentissent "nettement" au cours des trois premiers mois de 2023 à mesure que les rendements se stabilisent, le secteur offrant désormais une "valeur sélective".
Dans le cas d' Hammerson, l'un de ses "top picks" dans le secteur, le broker a mis à jour sa recommandation sur le stock de « conserver » à « acheter ».
Liberum a également exprimé une préférence pour les FPI du secteur qui offraient des flux de trésorerie solides et croissants, des ratios prêt-valeur inférieurs avec des bilans capables de soutenir des acquisitions "opportunistes" et avec un ratio élevé de remboursements d'intérêts fixes.