JPMorgan surclasse easyJet en "surpoids"
easyJet
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14:54 02/05/24
JPMorgan Cazenove mis à jour easyJet jeudi, passant de « surpondéré » à « neutre » en examinant les compagnies aériennes européennes.
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En regardant easyJet, Ryanair ainsi que Wizz Air, la banque a déclaré que le principal point à retenir des résultats des transporteurs à bas prix pour les trois noms était d'encourager les premiers commentaires sur la demande et les prix jusqu'en 2024, d'où la mise à niveau d'easyJet.
JPM a indiqué que dans ses perspectives, il adoptait une vision prudente en raison de la croissance de la capacité permettant d'atteindre des rendements élevés dans un contexte incertain, mais avec une préférence pour les LCC où il voyait de meilleures opportunités d'accroître la rentabilité dans un contexte de prix plus résilients.
"La période de résultats renforce ce point de vue jusqu'à présent ; avec des rendements réservés pour l'été en hausse saine par rapport à l'année précédente. Le court-courrier n'est pas à l'abri de la croissance de la capacité, avec des programmes de +10 % pour la capacité intra-européenne ajustée au S1 24E ; cependant, les contraintes autour de la question du GTF sont contribuant à resserrer l'offre", a-t-il déclaré.
La banque a déclaré qu'elle modernisait easyJet avec une bonne dynamique en ce début d'été et un potentiel de modernisation supplémentaire des tarifs.
"Nos estimations de bénéfice avant impôts pour easyJet pour les 24/25/26 septembre ont augmenté respectivement de 26%/20%/16% en raison de revenus plus élevés. Nous nous situons désormais environ 8% au-dessus du consensus Bloomberg du 24 septembre pour le PBT à 639 millions de livres sterling", a-t-il déclaré. .
JPM a maintenu sa note « surpondérée » sur Ryanair, qui, selon elle, reste la meilleure histoire « structurelle » dans un secteur marchandisé, et avec une voie vers une croissance du bénéfice net et une génération importante de flux de trésorerie disponibles en mars 2025E.
En ce qui concerne Wizz, il a maintenu les actions à « neutre », invoquant une incertitude persistante et des questions sur l'exécution.
"L'incertitude règne et l'exécution sera essentielle au cours des prochains trimestres", a-t-il ajouté. "Nous restons neutres compte tenu des problèmes spécifiques affectant Wizz et envisageons des histoires beaucoup plus propres à jouer ailleurs."
JPM a relevé son objectif de prix sur easyJet de 690p à 520p.