Résultats finaux
21 Mars 2024
Juges Scientifique plc
("Juges Scientifiques", "Juges", la "Société" ou le "Groupe")
RÉSULTATS FINAUX
Performance record et dividende de 95p pour l'année complète
Juges scientifiques (AIM:JDG), un groupe axé sur l'acquisition et le développement d'entreprises dans le secteur des instruments scientifiques, annonce ses résultats définitifs pour l'exercice clos le 31 décembre 2023.
Données financières clés
Année terminée le 31 décembre | 2023 | 2022 | Modifier | |
Revenu | £ 136.1m | £ 113.2m | 20% | |
Résultat opérationnel ajusté* | £ 34.8m | £ 30.1m | 16% | |
Impôt sur le bénéfice ajusté | £ 6.9m | £ 4.9m | 41% | |
Résultat de base par action ajusté* | 374.6p | 363.8p | 3% | |
Trésorerie générée par les opérations | £ 31.3m | £ 24.0m | 30% | |
Dividende final par action | 68.0p | 59.0p | ||
Résultat opérationnel statutaire | £ 21.6m | £ 18.2m | ||
Résultat de base statutaire par action | 145.8p | 196.1p | ||
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Comme à: | 31 Dec 2023 | 31 Dec 2022 | ||
Dette nette ajustée* (hors IFRS 16) | (45.1) millions de livres sterling | (52.0) millions de livres sterling | ||
Soldes de trésorerie | £ 13.7m | £ 20.8m | ||
Dette nette statutaire | (51.6) millions de livres sterling | (39.1) millions de livres sterling |
Autres faits saillants financiers
· Le chiffre d'affaires organique** a augmenté de 15 % par rapport à 2022.
· Des prises de commandes Bio** en hausse de 7% par rapport à 2022.
· Carnet de commandes Bio** à 17.0 semaines (2022: 21.1 semaines); carnet de commandes total à 16.2 semaines.
· Dividende final proposé de 68p, totalisant 95p pour l'année, soit une augmentation de 17% ; couvert 3.9 fois par le bénéfice ajusté.
Faits saillants stratégiques
· Deux petites acquisitions, Henniker Scientific et Bossa Nova Vision, pour un montant total de 3.6 millions de livres sterling (y compris le complément de prix mais hors trésorerie excédentaire).
· Équipe de direction renforcée suite à la nomination du Dr Tim Prestidge au poste de directeur du développement commercial du groupe en février 2023.
· Nomination de Sue Nyman au Conseil en tant qu'administratrice non exécutive indépendante.
Outlook
· Commencer 2024 avec un solide carnet de commandes Bio.
· Le calendrier de la prochaine expédition Geotek Coring et sa comptabilisation des revenus en 2024 restent incertains.
· La chaîne d’approvisionnement est désormais revenue à la normale.
· Les commandes organiques depuis le début de l'année sont légèrement en retard par rapport à la période comparative de 2023, qui comprenait une contribution post-confinement exceptionnellement importante de la Chine.
· Le Conseil reste satisfait des attentes actuelles du marché.
* Les chiffres du bénéfice ajusté excluent les éléments d'ajustement liés à l'amortissement des immobilisations incorporelles acquises, aux coûts liés à l'acquisition, aux paiements fondés sur des actions et à la couverture des risques se matérialisant après la fin de l'année. La dette nette ajustée inclut les passifs liés aux acquisitions et exclut les passifs IFRS 16.
** Organique décrit la performance du Groupe incluant les activités acquises avant le 1er janvier 2022.
Alex Hambro, président de Judges Scientific, a commenté :
« Le Groupe a de nouveau battu ses précédents records en matière de prises de commandes organiques, de chiffre d'affaires, de résultat opérationnel ajusté, de génération de trésorerie et de bénéfice ajusté par action dans un environnement en amélioration mais toujours difficile. Nous sommes ravis que le dividende proposé pour l'ensemble de l'année soit désormais égal au Prix d'introduction en bourse initial du Groupe.
Une autre année de records dans nos mesures de performance illustre la qualité et le dévouement de tous nos collègues à tous les niveaux. J'espère que nos actionnaires se joindront au conseil pour les remercier d'avoir obtenu ces résultats.
Nous souhaitons également remercier tout particulièrement Ralph Cohen pour son immense contribution à l'entreprise pendant 18 ans, tant à titre exécutif que non exécutif. »
Présentation aux investisseurs
Judges Scientific organise un webinaire, accessible à tous les actionnaires existants et potentiels, couvrant les résultats de l'exercice clos le 31 décembre 2023, le 21 mars à 16h45, heure du Royaume-Uni. Les investisseurs peuvent s'inscrire au webinaire ici : https://bit.ly/JDG_FY23_results_webinar
Pour de plus amples informations s'il vous plaît contacter:
Juges Scientifique plc David Cicurel, PDG Brad Ormsby, directeur financier Tel: + 44 (0) 20 3829 6970
| Shore Capital (Conseiller Nommé & Joint Broker) Stéphane Auton Iain Sexton Tel: + 44 (0) 20 7408 4090
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Liberum (articulation Broker) Edouard Mansfield Nikhil Varghèse Tél: + 44 (0) 20 3100 2222
| Investec Bank plc Broker) Virginie Taureau Carlton Nelson Tel: + 44 (0) 20 7597 4000 | |
Alma Stratégique (Relations publiques financières) Sam Modlin Rebecca Sanders Hewett Joe Pederzolli Tel: + 44 (0) 20 3405 0205 | ||
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Notes aux rédacteurs:
Judges Scientific plc (AIM : JDG) est un groupe axé sur l'acquisition et le développement d'entreprises dans le secteur des instruments scientifiques. Le Groupe est composé de 23 entreprises acquises depuis 2005.
Les sociétés acquises sont principalement basées au Royaume-Uni et leurs produits sont vendus dans le monde entier sur un large éventail de marchés, notamment : les établissements d'enseignement supérieur, les installations de recherche scientifique, les fabricants et les autorités de réglementation. Le Royaume-Uni est un centre d'excellence reconnu pour les instruments scientifiques. Le Groupe a reçu cinq Queen's Awards pour l'innovation et l'export.
Les sociétés du Groupe opèrent principalement sur des marchés de niche mondiaux, avec des fondamentaux de croissance à long terme et des marges résilientes.
Judges Scientific maintient une politique d'acquisition sélective d'entreprises qui génèrent des bénéfices et des liquidités durables. Les rendements pour les actionnaires sont créés grâce à la réduction de la dette, à la croissance organique et aux dividendes.
Pour plus d'informations, s'il vous plaît visitez www.juges.uk.com
Déclaration du président
L’année a démarré de manière positive, suite à la réouverture définitive de la Chine après les confinements successifs liés au Covid. Des prises de commandes exceptionnellement bonnes en décembre 2022 ont jeté les bases d'une année 2023 solide et l'atténuation des problèmes de chaîne d'approvisionnement au cours de l'année a permis au Groupe d'atteindre de nouveaux records en matière de prises de commandes organiques, de chiffre d'affaires organique et de bénéfices ajustés organiques. Les bénéfices avant impôts (y compris une année complète de Geotek et la contribution de deux petites acquisitions finalisées au printemps) et la génération de trésorerie ont également atteint des niveaux records, tout comme le bénéfice ajusté par action, même si, comme cela a déjà été souligné aux actionnaires, l'augmentation de l'impôt sur les sociétés au Royaume-Uni Les taux ont modéré la croissance après impôts.
Générer des rendements attractifs pour nos actionnaires reste la raison d’être du Groupe. À ce titre, le Conseil est heureux de recommander un dividende final de 68p, pour un dividende total de 95p pour 2023, soit une augmentation de 17 % par rapport à l'année précédente (2022 : 81p), tout en conservant une couverture suffisante de 3.9 fois. permettre une progression soutenue en ligne avec la politique de dividende du Groupe. Depuis le paiement du premier dividende au titre de 2006, les dividendes réguliers ont augmenté à un taux annuel composé de 23 % et le total des distributions de dividendes s'est élevé à 7.5 fois le prix de réadmission de 2005 de 100 pence. Votre conseil d'administration est ravi de recommander le paiement d'un dividende total pour l'année égal au prix de placement payé par tous les actionnaires lors de la première admission des actions en 2003, démontrant l'expérience bien établie de Judges en matière de croissance et de valeur pour les actionnaires.
de Marketing
La stratégie du Groupe reste inchangée et repose sur la création de rendements attractifs grâce à des acquisitions très sélectives et soigneusement structurées, soutenues par des bénéfices et des flux de trésorerie diversifiés, solides et croissants issus de nos activités existantes.
Le modèle d'acquisition du Groupe consiste à acquérir des fabricants d'instruments scientifiques de petite et moyenne taille, en payant un multiple de bénéfices discipliné et à financer toute acquisition, idéalement, par les ressources de trésorerie existantes et/ou par des emprunts bancaires. Nous restons très sélectifs dans notre recherche d'acquisition d'entreprises ayant un historique de bénéfices et de flux de trésorerie durables, afin d'obtenir une amélioration immédiate et durable des bénéfices pour nos actionnaires. Il est primordial que les acquisitions ne soient finalisées que lorsque les administrateurs sont convaincus que l'entreprise cible possède une solide solidité sous-jacente avec des marges robustes et défendables et qu'elle est acquise à un multiple raisonnable.
Post-acquisition, le Groupe offre un environnement favorable à la poursuite de la prospérité de ces activités. De nombreux efforts des dirigeants sont investis pour aider leurs équipes de direction autonomes à améliorer leur qualité en termes de talent, leadership, innovation, portée géographique, vitesse/qualité de production et contrôle financier. La croissance organique des revenus et les améliorations opérationnelles constituent une composante toujours croissante du rendement pour les actionnaires.
Grâce à la croissance fiable de votre groupe, il a été possible de réduire rapidement la dette, générant ainsi les ressources financières nécessaires pour réinvestir dans de nouvelles acquisitions et récompenser les actionnaires avec un dividende progressivement croissant, toujours sous réserve de notre approche prudente en matière d'endettement et de bénéfices. couverture.
Le marché mondial sous-jacent de l'instrumentation scientifique reste robuste et les moteurs de croissance à long terme du secteur rassurent sur le fait que le Groupe continuera à générer des rendements durables pour nos actionnaires malgré le potentiel d'une certaine variabilité des performances à court terme. Ces moteurs de marché à long terme sont ancrés dans l’expansion mondiale de l’enseignement supérieur ; le besoin d’outils de mesure pour soutenir la recherche incessante d’optimisation à l’échelle mondiale et le désir de découverte dans l’industrie et la science.
La nature du modèle commercial de Judges, combinée à l'exécution cohérente de sa stratégie par la direction, a généré d'excellents rendements pour les investisseurs. Une croissance soutenue a été obtenue grâce à notre modèle commercial, clairement visible à travers le taux de croissance annuel composé (« TCAC ») à long terme du chiffre d'affaires et du bénéfice, à la fois pour le Groupe dans son ensemble et également sur une base organique. Au cours des 17 dernières années, le Groupe a fourni à ses actionnaires un chiffre d'affaires total TCAC de 21 % et une croissance de l'EBIT connexe de 28 % et la mesure organique est respectivement de 8 % et 11 %. Notre approche disciplinée en matière d'acquisitions, alliée aux performances susmentionnées, a permis de maintenir un retour sur capital total investi (« ROTIC ») confortablement supérieur à 20 % et, grâce à la forte capacité du Groupe à convertir les bénéfices en liquidités, nous a permis de respecter notre politique. d'augmenter le dividende d'un minimum de 10 % par an avec une croissance annuelle composée de 23 % également au cours des 17 dernières années.
Notre équipe
Une autre année de records dans nos mesures de performance illustre la qualité et le dévouement de tous nos collègues à tous les niveaux. J'espère que nos actionnaires se joindront au conseil pour les remercier d'avoir obtenu ces résultats.
En début d'année, notre conseil d'administration a été ravi de renforcer notre équipe de direction avec la nomination du Dr Tim Prestidge, au poste de directeur du développement commercial du groupe. Tim possède une expérience significative et pertinente ayant passé sa carrière à ce jour à des postes de direction chez Renishaw plc et Halma plc. Il apporte déjà une contribution substantielle à la croissance future de notre Groupe.
En novembre, le Conseil a accueilli Sue Nyman en tant qu'administratrice non exécutive; elle apporte au conseil d'administration une vaste expérience des sociétés ouvertes et de la gouvernance et nous sommes impatients de travailler avec elle alors que le Groupe continue d'exécuter sa stratégie de croissance.
Ralph Cohen a pris sa retraite à la fin de l'année après 18 ans passés chez Judges, d'abord en tant que directeur financier, puis en tant que directeur non exécutif. Sa contribution au Groupe et à sa culture a été inestimable et il a supervisé une période de croissance substantielle de l'entreprise et d'augmentation de la valeur actionnariale et le Conseil, au nom des actionnaires, le remercie pour son service au Groupe.
Alex Hambro
Président
20 Mars 2024
Rapport du directeur général
L’année 2023 a commencé sur une note positive puisque l’impact du Covid s’est enfin atténué et que la Chine a mis fin à une succession de confinements stricts. Cela s'est traduit par un fort afflux de commandes en décembre 2022, notamment en provenance de Chine, ce qui nous a donné un carnet de commandes d'ouverture plus important que d'habitude, ce qui, parallèlement à l'atténuation progressive des difficultés de la chaîne d'approvisionnement, a assuré une croissance saine des revenus. Le solide positionnement du Groupe sur le marché et le maintien de taux de change favorables lui ont permis d'atténuer les pressions inflationnistes et les marges opérationnelles ont été maintenues. Cela s'est traduit par de nouveaux records de revenus organiques, de bénéfices ajustés avant impôts, de génération de trésorerie et de bénéfice ajusté par action. Une année pleine de Geotek et deux petites acquisitions au printemps ont contribué à la performance du Groupe. Comme indiqué précédemment, ces résultats ainsi que les réalisations organiques ont été largement absorbés par des taux d'imposition plus élevés, une augmentation des coûts d'emprunt et une certaine dilution due à l'émission de nouvelles actions concernant la moitié du complément de prix de Geotek.
Nous sommes heureux d'avoir traversé un environnement inflationniste et d'avoir maintenu les marges de nos activités biologiques. Les difficultés d'approvisionnement, rencontrées auparavant par le Groupe, se sont en grande partie atténuées au cours de l'année, ce qui a permis à nos activités d'augmenter leurs capacités, réduisant ainsi les délais de livraison pour nos clients et ramenant le carnet de commandes à des niveaux plus habituels. Au total, plus de la moitié de nos activités biologiques ont donc pu générer des bénéfices records en 2023. Nous continuons de nous concentrer sur l'amélioration des informations opérationnelles et commerciales et avons également piloté une nouvelle approche des projets de R&D que nous espérons déployer dans l'ensemble du Groupe. Nous avons également accueilli plusieurs nouveaux dirigeants cette année en nous concentrant continuellement sur la mise en place d'équipes de direction de la plus haute qualité, qui s'efforcent sans relâche de fournir une croissance incrémentielle et des produits nouveaux et améliorés permettant de répondre aux exigences de notre clientèle toujours croissante.
Prises de commandes
Les prises de commandes sont le principal moteur de notre activité. La consommation de produits biologiques a augmenté de 7 % sur un an. Cela représente une croissance composée de 4 % depuis le record d’avant Covid 2019. Bien que les ventes de produits biologiques aient fait de solides progrès, cette situation n'était pas uniforme et quelques-unes de nos plus petites entreprises biologiques ont encore du mal à rétablir les prises de commandes aux niveaux de 2019.
La région la plus forte a été le Royaume-Uni (en hausse de 30 % par rapport à 2022, mais cela comprenait une seule commande importante), suivi de la Chine/Hong Kong (en hausse de 27 %). Le reste de l'Europe et l'Amérique du Nord sont tous deux en hausse de 4 % et le reste du monde en baisse de 11 %. Les meilleures performances absolues par pays ont été réalisées au Royaume-Uni, en Chine/Hong Kong et aux États-Unis et les pires en Australie et en Afrique du Sud.
Les entrées totales du Groupe ont été affectées par le fait que l'expédition de carottage Geotek menée en 2023 avait déjà été réservée en 2022.
Revenus
Le chiffre d'affaires du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 a progressé de 113 millions de livres sterling à 136 millions de livres sterling, incluant une croissance organique de 15 %, la contribution de Geotek sur l'ensemble de l'année et la contribution sur une partie de l'année des acquisitions finalisées en 2023.
Les problèmes de chaîne d'approvisionnement qui affectaient auparavant le Groupe ont été atténués en 2023, permettant au Groupe de convertir une partie d'un important carnet de commandes en chiffre d'affaires et ainsi le chiffre d'affaires organique a augmenté de 15 % pour atteindre 113 millions de livres sterling, un nouveau record. La plupart des sociétés du Groupe ont réussi à réduire progressivement leur important carnet de commandes. Étant donné que les revenus biologiques ont dépassé les apports biologiques de 3 millions de livres sterling, cela a entraîné une légère réduction absolue du carnet de commandes biologiques. Mesuré en semaines (conformément au chiffre d'affaires organique budgétisé de l'année suivante), il est passé de 21.1 semaines au 31 décembre 2022 à 17.0 semaines fin 2023. Le carnet de commandes total au 31 décembre 2023 s'élève à 16.2 semaines.
Le Groupe continue d'être un exportateur fort et est bien diversifié, tant via ses marchés finaux qu'à travers le monde, avec 28 % du chiffre d'affaires du Groupe réalisé en Amérique du Nord, 25 % dans le Reste de l'Europe et 14 % en Chine/Hong Kong. . Le chiffre d'affaires organique est en croissance dans toutes les régions : Chine/Hong Kong progresse de 33 % et Reste du Monde de 31 % ; L'Amérique du Nord a progressé de 16 %. Le Royaume-Uni a progressé de 4 % et le reste de l'Europe de 2 %. Les augmentations absolues les plus élevées ont été enregistrées en Chine/Hong Kong, aux États-Unis, à Taiwan, en Afrique du Sud et au Japon ; les baisses les plus notables ont été enregistrées en Allemagne et en République tchèque.
Bénéfices
Le facteur le plus important des marges opérationnelles des juges est le volume. La croissance de 15 % du chiffre d’affaires organique a permis de maintenir notre marge EBITA organique avant coûts centraux à 25 % (2022 : 25 %). Les pressions inflationnistes et la reprise des frais de voyages et d'expositions ont été bien absorbées grâce à nos positions solides sur le marché et à des taux de change favorables. La croissance du chiffre d'affaires organique a généré une croissance de 17 % de la contribution à l'EBIT organique ajusté ; à cela s'ajoutent les deux petites acquisitions réalisées en 2023, et par une année complète de Geotek qui a généré un EBIT inférieur de 9 % à son seuil d'EBIT de complément de prix.
Le bénéfice ajusté avant impôts a atteint un niveau record de 31.7 millions de livres sterling (2022 : 28.3 millions de livres sterling). Le rendement du capital total investi (« ROTIC ») a progressé à 22.7 % (2022 : 20.6 % ajusté comme expliqué dans le rapport du directeur financier). Le bénéfice statutaire avant impôts s'est élevé à 13.4 millions de livres sterling (2022 : 16.0 millions de livres sterling), reflétant l'impact sur l'année complète d'éléments d'ajustement importants résultant principalement de l'amortissement des immobilisations incorporelles acquises et de la prime sur les actions émises dans le cadre du complément de prix Geotek.
Le Groupe a continué à investir dans l'amélioration de ses produits existants et dans le développement de nouveaux produits. Les investissements en recherche et développement se sont élevés à 7.8 millions de livres sterling en 2023 (2022 : 6.8 millions de livres sterling), soit 5.7 % du chiffre d’affaires du Groupe (2022 : 6.0 %).
L'augmentation de 12 % du bénéfice ajusté avant impôts n'a pas entraîné une augmentation similaire du BPA, en grande partie en raison de l'augmentation des taux d'imposition en avril 2023 de 19 % à 25 % et, dans une moindre mesure, de l'émission d'actions au titre du complément de prix Geotek. Le bénéfice ajusté par action a progressé de 3% à 374.6p contre 363.8p ; le bénéfice par action ajusté entièrement dilué a également progressé à 368.5p (2022 : 359.0p). Le bénéfice de base statutaire par action était de 145.8p (2022 : 196.1p) et le bénéfice statutaire dilué par action était de 143.5p (2022 : 193.5p), affectés par d'importants éléments d'ajustement hors trésorerie.
Cashflow
La conversion en espèces reste impactée par prudence et par une volonté appropriée d'éviter tout retour aux longs retards pour nos clients que les difficultés persistantes de la chaîne d'approvisionnement avaient provoqués. Il a été amélioré mais inférieur à d’habitude à 90 % (2022 : 80 %), avec des liquidités générées par les opérations de 31.3 millions de livres sterling (2022 : 24.0 millions de livres sterling). La conversion en espèces est un élément essentiel de notre modèle économique et nous devons nous efforcer de revenir à nos performances d’avant Covid/Ukraine dans ce domaine.
Les soldes de trésorerie en fin d'exercice ont diminué à 13.7 millions de livres sterling, contre 20.8 millions de livres sterling au 31 décembre 2022. La dette nette ajustée (hors dettes de location selon IFRS 16 mais incluant les sommes encore dues au titre des acquisitions) à la fin de l'exercice s'élève à 45.1 millions de livres sterling (2022). : 52.0 M£).
Activité corporative
Geotek, que le Groupe a acquis en mai 2022, a réalisé des bénéfices suffisants au cours de cette année civile pour déclencher le paiement du complément de prix maximum de 35 millions de livres sterling, payable pour moitié en actions, pour moitié en espèces. Cela a été réglé au premier semestre 2023.
Le 3 avril 2023, le Groupe a acquis 100 % du capital social émis de Henniker Scientific Limited (« Henniker »), l'un des principaux fournisseurs d'instruments, de systèmes et de technologies pour les applications plasmatiques et scientifiques des surfaces, fournissant des solutions de nettoyage et d'activation de surfaces pour améliorer revêtements d'adhésion et fonctionnels à l'échelle nanométrique, pour un prix total plafonné à 2.3 M£ dont 1.85 M£ à finalisation et un complément de prix plafonné à 0.46 M£.
Le 2 mai 2023, notre filiale Dia-Stron a acquis 100 % du capital social émis de Bossa Nova Vision LLC (« BNV »), une société spécialisée dans les technologies de mesure par imagerie pour l'industrie cosmétique basée à Los Angeles, Californie, États-Unis, pour 1.6 million de dollars en espèces.
Après la clôture de l'année, le 1er février 2024, notre filiale PE.fiberoptics a acquis 100% des actions de Luciol Instruments SA (« Luciol ») pour un montant de CHF 2 millions plus un complément de prix potentiel plafonné à CHF 0.5 million.
Le Conseil estime que les transactions BNV et Luciol présentent un potentiel de synergie avec d'autres activités de notre Groupe. Compte tenu du nombre croissant de secteurs dans lesquels nous opérons, il devient naturellement plus probable que nous acquérions des activités adjacentes aux activités existantes du Groupe.
En tant que groupe axé sur l'achat et la construction, l'acquisition de nouvelles activités est un élément fondamental de la stratégie du Groupe. L’exécution efficace de cette stratégie garantit que de la valeur à long terme est générée pour les actionnaires. Nous maintenons une discipline stricte en matière d'acquisition et sommes très sélectifs en ce qui concerne tant le multiple d'acquisition que la qualité à long terme de tout ajout potentiel à notre Groupe.
Le secteur dans lequel nous opérons contient une multitude de petites niches mondiales, comme l'illustre la nature diversifiée des nouveaux entrants dans notre Groupe. Le Royaume-Uni est reconnu dans ce domaine comme un centre d’excellence en matière d’innovation et de fabrication de produits avec des entreprises de premier plan mondial. Notre Groupe s'est bâti une solide réputation au cours de la dernière décennie en tant qu'acheteur éthique, expérimenté et bien financé et en tant que foyer de soutien pour les entreprises de notre secteur dont les propriétaires souhaitent vendre. On nous fait confiance pour agir de manière décisive et conclure des transactions selon les conditions initiales convenues. Pour les entreprises que nous acquérons, le Groupe offre conseil et accompagnement là où cela est nécessaire, stimule la coopération intra-groupe, participe aux plans de succession et met en œuvre des contrôles financiers rigoureux. Nous confions aux équipes dirigeantes des filiales la conduite quotidienne de leurs activités. Il s'agit d'un modèle opérationnel réussi pour le Groupe, dans la mesure où les équipes de direction sont responsables de leur propre destin, ainsi que d'un environnement dans lequel elles peuvent prospérer.
Dividendes
Le conseil d'administration recommande un dividende final de 68p par action sous réserve d'approbation lors de la prochaine assemblée générale annuelle du 21 mai 2024, ce qui entraînera une distribution totale de 95p par action au titre de 2023 (2022 : 81p par action). Le dividende total par action est couvert à 3.9 fois par le bénéfice ajusté par action (2022 : 4.5 fois). Notre politique d'augmentation du dividende d'un minimum de 10 % par an reste viable tant que nous disposons d'une couverture suffisante.
Le dividende final proposé, s'il est approuvé par les actionnaires, sera payable le vendredi 5 juillet 2024 aux actionnaires inscrits le vendredi 7 juin 2024. Les actions seront ex-dividende le jeudi 6 juin 2024.
Il est rappelé aux actionnaires de la Société qu'un plan de réinvestissement des dividendes (RRD) est en place pour permettre aux actionnaires de réinvestir automatiquement leurs dividendes dans des actions Judges supplémentaires s'ils le souhaitent.
Environnement commercial
Les fondamentaux à long terme qui soutiennent la demande d’instruments scientifiques et de techniques et services associés restent positifs. Outre l'expansion mondiale de l'enseignement supérieur, la demande du marché est stimulée par la forte croissance mondiale continue de la recherche scientifique dans les secteurs universitaire, corporatif et industriel, ainsi que par le nombre croissant d'applications industrielles des techniques et technologies scientifiques, motivées par la recherche constante de procédés. contrôle et optimisation. Bien entendu, le contrôle et l’optimisation nécessitent des mesures.
Parallèlement à ces tendances positives à long terme, les marchés sur lesquels Judges et ses pairs opèrent sont également caractérisés par un certain degré de variabilité à court terme, influencé principalement par les dépenses publiques, le financement de la recherche, les fluctuations monétaires et le climat des affaires dans les principaux blocs commerciaux. , notamment aux États-Unis et en Chine.
À moyen terme, les objectifs concurrents dans les différentes juridictions où le Groupe opère, consistant à stimuler la reprise et à réduire les déficits publics croissants, devraient accroître l'incertitude dans le financement de la recherche à l'échelle mondiale. Même s’il semble désormais que l’inflation soit enfin maîtrisée et que les taux d’intérêt pourraient baisser lentement, la dette publique mondiale reste un problème et pourrait provoquer le retour de l’austérité.
Un pourcentage important du chiffre d'affaires du Groupe étant réalisé à l'étranger, les taux de change ont une influence significative sur les activités du Groupe. Les coûts de fabrication des juges sont en grande partie libellés en livres sterling et la plupart des revenus du Groupe proviennent de pays où la norme de valeur est le dollar américain (environ la moitié du chiffre d'affaires total) ou l'euro (environ un tiers du chiffre d'affaires total). Les mouvements de change depuis le référendum sur le Brexit en 2016 ont eu une influence positive sur nos marges et notre compétitivité ; les taux de change sont restés favorables à notre Groupe, même si la livre sterling s'est raffermie vers la fin de l'année.
Outlook
Le métier des juges est très international et prospère grâce à la paix et au libre-échange. L’environnement macroéconomique reste incertain et, même si les perturbations dues au Covid et à la guerre en Ukraine se sont désormais atténuées, les conséquences des déficits budgétaires pourraient encore se faire sentir sur les budgets de recherche dans les années à venir. Malgré les tensions élevées dans le monde, qui sont très préoccupantes, la résilience et l'adaptabilité du Groupe, combinées à des moteurs de soutien à long terme, donnent confiance dans la fourniture continue de rendements durables pour les actionnaires.
Dans l'immédiat, la nouvelle année a commencé avec un carnet de commandes bien rempli ; les prises de commandes pour les onze premières semaines de l’année ont été légèrement inférieures à la comparaison de 2023 qui incluait une contribution post-confinement exceptionnellement importante de la Chine. À ce stade, nous envisageons toujours une autre expédition de carottage au cours de l’année 2024. Cependant, Geotek n’a pas encore conclu de contrat pour cette expédition et il existe une incertitude quant à son calendrier et au montant de tout revenu connexe à comptabiliser en 2024.
Les taux de change restent favorables à la position concurrentielle du Groupe mais connaîtront cette année le dernier impact de la hausse du taux d'impôt sur les sociétés d'avril 2023. Le Conseil reste satisfait des attentes actuelles du marché.
David Cicurel
Directrice Générale
20 Mars 2024
Rapport du directeur financier
La stratégie du Groupe repose sur l'acquisition de sociétés du secteur des instruments scientifiques et sur la garantie d'une performance et d'une croissance rentables continues de ses filiales existantes.
Indicateurs clés de performance
Les indicateurs clés de performance (« KPI ») financiers du Groupe, qui sont alignés sur la capacité à générer une croissance organique, à réduire la dette d'acquisition et à financer le paiement des dividendes aux actionnaires, sont le résultat de base ajusté par action, les marges opérationnelles organiques ajustées, le retour organique sur le total investi. conversion de capital et de trésorerie. Nous disposons d'un autre KPI non financier, celui des prises de commandes organiques, qui est l'indicateur de la performance financière future à court terme. Les cinq KPI sont commentés au cours de ce rapport.
2023 | 2022 | |
Résultat de base ajusté par action | 374.6p | 363.8p |
Marge opérationnelle organique ajustée | 20.5% | 21.5% |
Rendement organique sur le capital total investi | 33.5% | 28.7% |
Conversion en espèces | 90% | 80% |
Prise de commandes bio | + 7% | + 0.5% |
Mesures de performance alternatives
Le Groupe utilise des mesures alternatives de performance (« APM ») afin de fournir aux lecteurs des comptes une image plus claire de la performance commerciale réelle du Groupe et de ses perspectives futures. Parmi ces mesures figurent : (1) Le biologique, qui décrit la performance du Groupe en incluant uniquement les activités acquises avant le début de la période comparative, et pour ces comptes la date de référence est le 1er janvier 2022; (2) Les chiffres du bénéfice ajusté, qui excluent les éléments d'ajustement (comme indiqué dans la note 3) ; (3) Dette nette ajustée, qui (a) comprend les dettes d'acquisition non encore réglées à la date de clôture et (b) exclut les dettes locatives IFRS 16 ; et (4) Rendement sur le capital total investi et conversion en espèces qui sont définis dans les sections pertinentes de ce rapport.
Revenu
Le chiffre d'affaires du groupe est passé de 113.2 millions de livres sterling en 2022 à 136.1 millions de livres sterling, soit une augmentation de 20 %. Le chiffre d'affaires organique s'est amélioré de 15 % (2022 : croissance organique de 8 %) soutenu par un solide carnet de commandes d'ouverture et des prises de commandes organiques pour l'ensemble de l'année, elles-mêmes en avance de 2022 % par rapport à 7. Le reste de l'augmentation du chiffre d'affaires provient de la détention de Geotek pendant une année complète et des deux petites acquisitions de Henniker et de BNV au cours de l'année.
Dans nos deux segments, les revenus totaux des sciences des matériaux ont augmenté de 12.6 millions de livres sterling pour atteindre 72.5 millions de livres sterling (2022 : 59.9 millions de livres sterling) et les revenus du vide ont augmenté de 10.3 millions de livres sterling pour atteindre 63.6 millions de livres sterling (2022 : 53.3 millions de livres sterling).
Bénéfices
Le bénéfice d'exploitation ajusté est passé de 30.1 millions de livres sterling à 34.8 millions de livres sterling en raison de la forte croissance des revenus. Nous avons bénéficié de l'amélioration des conditions de la chaîne d'approvisionnement qui ont permis à nos activités biologiques de fournir une capacité plus élevée et, même si les coûts ont augmenté, à mesure que les voyages et le marketing sont revenus à des niveaux plus normaux d'avant Covid, nous avons pu compenser cela par des augmentations de prix convenablement équilibrées, la conséquence ce qui nous a permis de maintenir nos marges opérationnelles organiques (avant coûts centraux), mais les marges opérationnelles organiques ajustées ont été réduites de 21.5 % à 20.5 % en raison de l'augmentation des coûts centraux, y compris le recrutement d'un directeur exécutif supplémentaire. La marge opérationnelle ajustée totale a également diminué, passant de 26.6 % à 25.6 %.
La livre sterling est restée stable en moyenne par rapport à l'euro et au dollar américain tout au long de l'année, ce qui nous a permis de maintenir notre compétitivité en tant qu'exportateur important et, dans l'ensemble, les taux de change continuent d'être avantageusement positionnés pour le Groupe.
Le bénéfice d'exploitation statutaire a augmenté à 21.6 millions de livres sterling (2022 : 18.2 millions de livres sterling) et le bénéfice statutaire avant impôts s'est élevé à 13.4 millions de livres sterling, contre 16.0 millions de livres sterling en 2022. Les deux chiffres ont été affectés par une augmentation significative des éléments d'ajustement, qui sont détaillés plus en détail ci-dessous et, pour le bénéfice avant impôts, les coûts d’emprunt ont également augmenté.
Capitalisation des frais de développement
Nous avons capitalisé 1.2 million de livres sterling (2022 : 1.5 million de livres sterling) de nos dépenses totales de R&D liées au développement de produits nouveaux ou considérablement améliorés. L'amortissement sur le total des montants capitalisés (y compris les années précédentes) s'élève à 0.4 million de livres sterling (2022 : 0.1 million de livres sterling), reflétant une augmentation du nombre de projets achevés cette année. De nombreux projets ne sont pas encore commercialisés, souvent en raison des longs délais d'acquisition des pièces pour compléter les prototypes, et ces produits ne sont donc pas encore prêts pour la production.
Ajustement des éléments
18.3 millions de livres sterling d’éléments d’ajustement avant impôts ont été enregistrés en 2023 (2022 : 12.3 millions de livres sterling). Les deux principales composantes étaient un amortissement de 11.8 millions de livres sterling des immobilisations incorporelles comptabilisé lors de l'acquisition (2022 : 8.4 millions de livres sterling), résultant principalement de l'acquisition de Geotek, ainsi qu'une charge de 4.0 millions de livres sterling liée principalement à la différence entre valeur de marché des nouvelles actions Judges émises pour la composante actions du complément de prix Geotek par rapport au cours de l'action du 31 décembre 2022. Les IFRS interdisent d'ajuster la contrepartie totale de l'acquisition en fonction de la variation du cours de l'action postérieure à l'acquisition, de sorte qu'elle est plutôt comptabilisée en charges.
Charges financières
Les charges financières nettes (hors éléments d’ajustement) se sont élevées à 3.1 millions de livres sterling (2022 : 1.8 millions de livres sterling). La charge d'intérêts plus élevée reflète (i) une année complète de détention d'une dette plus élevée suite à l'acquisition de Geotek en mai 2022, qui a été fixée à environ 5 % (marge incluse) via un swap de taux d'intérêt souscrit en 2022, (ii) une charge d'intérêt supplémentaire 10 millions de livres sterling nets empruntés en 2023 dans le cadre du règlement de l'élément en espèces du complément de prix Geotek et ne sont pas couverts à des taux d'intérêt plus élevés.
La grande majorité des emprunts du Groupe sont couverts, ce qui garantit qu'un risque de hausse ou de hausse constante des taux d'intérêt a été atténué pendant la durée des facilités existantes du Groupe.
Les coûts financiers nets statutaires s’élevaient à 8.2 millions de livres sterling (2022 : 2.2 millions de livres sterling). Les deux principaux éléments de rapprochement entre les chiffres ajustés et statutaires sont une charge de 4.0 millions de livres sterling pour les mouvements de juste valeur sur la contrepartie différée Geotek (2022 : 2.6 millions de livres sterling) et un débit de 1.2 millions de livres sterling relatif à l'évaluation de la couverture de taux d'intérêt ( 2022 : crédit de 2.3 millions de livres sterling).
Imposition
La charge d'impôt du Groupe résultant du bénéfice ajusté avant impôts s'est élevée à 6.9 millions de livres sterling (2022 : 4.9 millions de livres sterling). Le taux d'imposition effectif sur les bénéfices ajustés de 21.8 % est à comparer à 17.2 % en 2022 et l'augmentation en pourcentage est largement liée à l'augmentation des taux d'imposition des sociétés au Royaume-Uni début avril 2023, passant de 19 % à 25 %, comme cela a été indiqué aux actionnaires dans le rapport annuel de l'année dernière. Cette augmentation de 6 % pendant les trois quarts de l’année équivaut mathématiquement à une augmentation du taux de 4.5 %, et correspond donc étroitement à l’augmentation du taux d’imposition effectif. Pour 2024, nous prévoyons une année complète d'augmentation de 6 %, de sorte que le taux d'imposition du Groupe se rapprochera à nouveau du taux en vigueur au Royaume-Uni.
Un avantage fiscal a été annoncé par le gouvernement britannique en 2023 en ce qui concerne les modifications apportées au régime fiscal britannique pour la recherche et le développement, qui améliorent le crédit pouvant être obtenu grâce au régime de R&D des grandes entreprises, de sorte qu'il y ait moins d'écart entre les avantages pouvant être obtenus. dans le cadre de programmes de R&D pour petites et grandes entreprises.
Bénéfice par action
Le bénéfice de base ajusté par action s'est amélioré de 3% à 374.6p contre 363.8p et le bénéfice dilué ajusté par action était un pourcentage similaire plus élevé à 368.5p (2022 : 359.0p). Cette légère augmentation du bénéfice ajusté par action se compare à une augmentation de 12 % du bénéfice ajusté avant impôts. L'augmentation susmentionnée de 4.5 % du taux d'imposition effectif équivaut à plus de 1.4 million de livres sterling d'impôt supplémentaire à payer, soit environ 22 pence du bénéfice par action. Sans ce changement de taux d'imposition en 2023, le bénéfice de base ajusté par action aurait été de 396.6p.
Le bénéfice statutaire de base et dilué par action a considérablement diminué en raison des éléments d'ajustement plus élevés, comme expliqué dans la section Éléments d'ajustement de ce rapport. Le bénéfice de base statutaire par action était de 145.8p (2022 : 196.1p) et le bénéfice statutaire dilué par action s'élevait à 143.5p (2022 : 193.5p).
Prises de commandes
Les prises de commandes organiques pour 2023 ont été supérieures de 7 % à celles de l’année précédente et sont restées supérieures aux revenus pendant la majeure partie de l’année. Votre Conseil considère les prises de commandes et le carnet de commandes de fin d'année qui en résulte comme un indicateur important de la capacité du Groupe à atteindre les résultats attendus, et ces prises de commandes se sont traduites par un carnet de commandes organique de clôture au 31 décembre 2023 de 17.0 semaines de ventes budgétisées (31 décembre 2022). 21.1 : 16.2 semaines). Le carnet de commandes total s'élève à 2024 semaines, y compris les acquisitions de Henniker et BNV. Pour XNUMX, Geotek fait désormais partie du groupe de sociétés Organic.
Ajustement de la contrepartie de l’acquisition de Geotek en 2022
Lors de l'examen du règlement de la contrepartie conditionnelle de Geotek, il a été identifié que le solde de la contrepartie conditionnelle aurait dû être plus élevé de 2.2 millions de livres sterling à la date d'acquisition, avec une augmentation correspondante du goodwill, car la composante capitaux propres de la contrepartie conditionnelle aurait dû être évaluée. par référence à la juste valeur du cours de l'action Judges. Cet ajustement n’a donc pas d’impact sur l’actif net au 31 décembre 2022 et n’a pas d’impact sur le résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2022.
Rendement du capital
Le Groupe suit de près le rendement qu'il tire du capital investi dans ses filiales. Le taux annuel de rendement du capital investi (« ROTIC ») au 31 décembre 2023 sur une base organique était de 33.5 % (2022 : 28.7 %). Ceci est le résultat d’une amélioration globale des performances au cours de l’année 2023, tout en notant une certaine variabilité dans les performances de notre groupe d’activités.
Le taux annuel de ROTIC est calculé en comparant le résultat attribuable hors coûts centraux, éléments de retraitement et avant intérêts, impôts et amortissements (« EBITA ») avec les montants investis en immobilisations corporelles, en actifs courants nets (hors trésorerie) et en immobilisations incorporelles non amorties et le goodwill (tel que comptabilisé à la date d'acquisition initiale) ainsi que tous les coûts d'acquisition et toute augmentation du prix d'acquisition après la date d'acquisition.
L'année dernière, nous avons présenté un ROTIC organique et total suite à l'effet de l'acquisition significative de Geotek, qui était à la fois le multiple le plus important et le plus élevé de l'histoire des juges. Dans le cadre du calcul ROTIC, nous avons finalisé le prix total de cette acquisition, et il reflète la valeur de la composante capitaux propres du complément de prix étant passée de 17.5 millions de livres sterling à 23 millions de livres sterling au moment du règlement. Cette augmentation a donc été intégrée dans le calcul du ROTIC à compter de la date d'acquisition. L'effet conséquent de l'acquisition de Geotek, sur le ROTIC total du Groupe, ajusté à la date d'acquisition, a été une réduction de 8.1 % et le ROTIC total a donc été modifié à 20.6 % au 31 décembre 2022. Le chiffre global du Groupe pour l'exercice clos le 31 Décembre 2023 a progressé à 22.7%.
Dividendes
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023, la Société a versé un acompte sur dividende de 27.0p par action en novembre 2023 (2022 : 22.0p par action). Après une bonne performance en 2023, bien qu'avec un bénéfice par action impacté par l'augmentation des taux d'imposition des sociétés, le Conseil recommande un dividende final de 68.0p par action, soit une augmentation de 17% du dividende total pour l'année de 95.0p par action ( 2022 : 81.0p par action). La couverture des dividendes est d'environ 3.9 fois le bénéfice de base ajusté par action (2022 : 4.5 fois).
La politique du Groupe est de verser un dividende progressivement croissant, avec une augmentation annuelle minimale d'au moins 10 % (en fonction de la performance du Groupe), couvert par les résultats, à condition que le Groupe conserve suffisamment de trésorerie et de ressources d'emprunt pour poursuivre sa stratégie d'acquisition de longue date.
Effectif
Les effectifs équivalents temps plein (« ETP ») du Groupe pour 2023 s'élevaient à 682 (2022 : 595). Cette croissance reflète le recrutement en soutien à la stratégie de croissance à long terme du Groupe, les acquisitions de Henniker et BNV, couplés à un effet année pleine de notre acquisition de Geotek en mai 2022.
Capital social et options sur actions
Le capital social émis du Groupe au 31 décembre 2023 s'élevait à 6,615,717 2022 6,369,746 actions ordinaires (2023 : 9 XNUMX XNUMX). La grande majorité des actions émises en XNUMX devaient satisfaire à la contrepartie de l'acquisition du complément de prix Geotek. Les émissions d'actions restantes concernaient l'exercice d'options sur actions par divers membres du personnel au cours de l'exercice et le règlement en actions ordinaires d'une partie de la commission d'introduction due à Charles Holroyd pour l'acquisition de Geotek (voir note XNUMX pour plus de détails).
Les options sur actions émises au cours de l'année dans le cadre du plan 2015 s'élevaient à 85,759 2022 (4,735 : 2005 2015), dont la plupart ont été émises en faveur des administrateurs exécutifs, et le total des options sur actions émises à la fin de l'exercice dans le cadre des plans 254,169 et 2022 s'élevait à 184,740 XNUMX. (XNUMX : XNUMX XNUMX).
Régime de retraite à prestations définies
Le Groupe dispose d'un régime de retraite à prestations définies qui a été acquis avec Armfield en 2015. Ce régime a été fermé aux nouveaux membres à partir de 2001 et fermé à toute nouvelle constitution en 2006. La dernière évaluation actuarielle triennale complète a été réalisée en mars 2023, ce qui a donné lieu à un excédent. pour le régime sans qu'aucune contribution supplémentaire pour la réduction du déficit ne soit requise. Les contributions annuelles précédentes s’élevaient à 0.4 million de livres sterling.
Le Groupe comptabilise les avantages postérieurs à l'emploi conformément à la norme IAS 19, Avantages du personnel. Le bilan consolidé reflète l'excédent ou le déficit net du régime de retraite, sur la base de la valeur de marché des actifs du régime et de la valorisation des passifs en utilisant les rendements des obligations d'entreprises AA de fin d'année. Au 31 décembre 2023, le régime de retraite était en situation d'excédent de 1.1 M£ (net d'impôts différés) (31 décembre 2022 : excédent net de 0.9 M£). Ce mouvement s'explique par une amélioration de la performance des actifs du fonds compensée par la hausse du taux d'impôt différé.
Suite aux résultats de l'évaluation triennale, les administrateurs du régime ont pris des mesures pour garantir l'excédent des retraites en alignant la stratégie de gestion d'actifs sur les futures sorties de retraite attendues vers les membres du régime.
En mars 2024, les fiduciaires ont conclu une politique de rachat avec une compagnie d'assurance. Ce contrat garantit le paiement de toutes les pensions futures dues aux affiliés au régime au titre de leurs pensions.
Cash-flow et dette nette
Le Groupe a un historique durable en matière de conversion de bénéfices en liquidités et les transactions rentables de cette année ont généré une solide performance en matière de trésorerie avec des liquidités générées par les opérations de 31.3 millions de livres sterling (2022 : 24.0 millions de livres sterling). Notre taux de conversion de trésorerie, qui compare les flux de trésorerie générés par les opérations avec le bénéfice d'exploitation ajusté, était de 90 %, une amélioration par rapport aux 2022 % de 80, mais toujours inférieur à nos attentes d'un taux de conversion de plus de 90 %. Même si les problèmes de chaîne d'approvisionnement mondiale se sont atténués et nous ont permis d'augmenter notre capacité cette année, nous avons toujours été confrontés à un grand nombre de nos entreprises ressentant le besoin de maintenir des niveaux de stocks historiquement élevés, en partie à cause du conservatisme de la chaîne d'approvisionnement. Nous sommes parfaitement conscients que la réduction des niveaux de composants sera essentielle dans le cadre d’une bonne gestion du fonds de roulement pour générer notre conversion de trésorerie attendue, mais ce n’est pas une solution miracle lorsqu’il s’agit de gérer des relations fournisseurs importantes sur le long terme.
Les dépenses d’investissement totales en immobilisations corporelles se sont élevées à 4.7 millions de livres sterling (2022 : 6.4 millions de livres sterling). Bien qu'il soit inférieur de près de 2 millions de livres sterling à celui de 2022, le chiffre de cette année reste plus élevé que d'habitude en raison des achats de propriétés en cours et/ou des rénovations de nos activités commerciales, car un certain nombre d'entre elles ont déménagé ou sont en train de déménager.
Nous avons commencé cette année avec 52.0 millions de livres sterling de dette nette ajustée et avons terminé l'année avec 45.1 millions de livres sterling. La dette nette ajustée comprend les dettes de trésorerie liées à l'acquisition qui n'avaient pas encore été réglées à la date de clôture et exclut les passifs IFRS 16. Le Groupe utilise la dette nette ajustée plutôt que la dette nette statutaire, car ce chiffre inclut les dettes de trésorerie réelles résultant d'acquisitions qui arrivent à échéance dans un délai d'un an. Le gearing, calculé comme la proportion de la trésorerie/dette nette ajustée par rapport au bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (« EBITDA »), au 31 décembre 2023, était de 1.38 fois (2022 : 1.6 fois). Nous restons déterminés à maintenir une position d'endettement prudente tout en saisissant les opportunités d'acquérir des entreprises solides et saines à des multiples disciplinés. Nous avons acquis Henniker et BNV pour une contrepartie en espèces combinée de 3.6 millions de livres sterling (y compris la contrepartie conditionnelle). WNous avons également versé 5.7 millions de livres sterling de dividendes aux actionnaires, 4.8 millions de livres sterling pour nos obligations fiscales et investi 4.7 millions de livres sterling en dépenses d'investissement ; une sortie globale de 18.8 millions de livres sterling et nous avons quand même réussi à réduire la dette nette de 6.9 millions de livres sterling. Cela illustre aux actionnaires la capacité du Groupe à générer de la trésorerie et sa capacité à réduire son endettement. En 2023, nous aussi a réglé l'intégralité du complément de prix de Geotek, en payant 17.5 millions de livres sterling en espèces (le complément de prix total était de 35 millions de livres sterling et était payable à 50 % en espèces et à 50 % en nouvelles actions Judges), bien que ce montant ait déjà été largement intégré dans la dette nette ajustée au départ. de l'année.
Facilité multibancaire de notre groupe (« Facilité ») avec Lloyds Banking Group plc, Santander UK plc et Bank of Ireland (les « Banques ») est d'un montant total de 100 millions de livres sterling composé d'un prêt à terme de 25 millions de livres sterling (« Prêt à terme »), d'une facilité de crédit renouvelable engagée (« RCF ») de 55 millions de livres sterling plus une facilité accordéon non engagée de 20 millions de livres sterling, qui peut être tirée avec l'accord des banques. et avait une durée de quatre ans expirant le 25 mai 2026 (« Durée de l'emprunt »).
Le prêt à terme est amorti de manière linéaire sur la durée de l'emprunt par versements trimestriels. Le RCF est remboursable in fine à la fin de la durée de l'emprunt.
Les covenants bancaires sont :
· Gearing ne dépassant pas 3.0 fois l’EBITDA ajusté ; et
· Les intérêts couvrent pas moins de 3.0 fois.
Les marges de taux d'intérêt sont cohérentes avec les facilités précédentes, à l'exception d'un taux supplémentaire compris entre 2.5 et 3.0 fois le gearing.
Cette Facilité offre au Groupe, en soutien à sa stratégie buy and build, une plus grande capacité d'acquisition, tant en termes de fréquence que de taille..
En fin d'année le prêt à terme était de 14.1 millions de livres sterling (2022 : 20.3 millions de livres sterling) et le RCF était de 44.3 millions de livres sterling tirés (2022 : 35.3 millions de livres sterling tirés), avec 10.7 millions de livres sterling disponibles à tirer pour de futures acquisitions aux côtés de l'accordéon de 20 millions de livres sterling si cela était nécessaire à convertir d'emprunts non engagés en emprunts engagés.
Nous continuons d'apprécier grandement le soutien indéfectible de nos trois prêteurs à long terme, Lloyds Banking Group plc, Santander UK plc et Bank of Ireland, qui comprennent et défendent tous l'exécution de la stratégie d'achat et de construction du Groupe.
Les soldes de trésorerie de fin d’année s’élevaient à 13.7 millions de livres sterling (2022 : 20.8 millions de livres sterling). Au cours des années précédentes, lorsque le Groupe avait une faible dette nette et que les taux d'intérêt étaient plus bas, il y avait peu d'effet sur la performance du Groupe en matière de maintien de niveaux de trésorerie optimisés par rapport au remboursement de la dette. Cependant, avec une dette nette plus élevée et dans cet environnement de taux d'intérêt plus élevés, il y a eu Il est plus avantageux pour les actionnaires de disposer d'un niveau de trésorerie inférieur afin de permettre le remboursement de la dette non couverte lorsque les flux de trésorerie le permettent. Même si les taux restent plus élevés, nous continuerons d’encourager nos entreprises à améliorer leur fonds de roulement afin de générer une conversion de trésorerie plus élevée, afin de pouvoir rembourser la dette non couverte le plus rapidement possible, sous réserve de notre réserve habituelle concernant le financement de futures acquisitions.
Dans l’ensemble, 2023 a été positive pour le Groupe, soutenu par une équipe qui continue de s’améliorer chaque année, malgré les nombreux défis économiques et géopolitiques plus larges. La croissance organique s'est poursuivie, la génération de trésorerie s'est améliorée et nous avons maintenu un bilan sain avec un endettement conservateur. Par conséquent, nous restons bien positionnés pour poursuivre la stratégie du Groupe consistant à générer une croissance des bénéfices via des acquisitions sélectives et à des prix raisonnables d'entreprises de niche solides dans le secteur des instruments scientifiques, tout en encourageant la croissance organique à long terme de son groupe d'activités existant.
Brad Ormsby
Chief Financial Officer
20 Mars 2024
État consolidé du résultat global
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
| Notes | Ajusté £ m | réglage articles £ m | 2023 Total £ m | Ajusté £ m | réglage articles £ m | 2022 Total £ m |
Revenu | 2 | 136.1 | - | 136.1 | 113.2 | - | 113.2 |
Les coûts d'exploitation | 2,3 | (101.3) | (13.2) | (114.5) | (83.1) | (11.9) | (95.0) |
Bénéfice/(perte) d'exploitation | 34.8 | (13.2) | 21.6 | 30.1 | (11.9) | 18.2 | |
Le revenu d'intérêts | 0.3 | 0.1 | 0.4 | 0.2 | - | 0.2 | |
Frais d'intérêts |
| (3.4) | (5.2) | (8.6) | (2.0) | (0.4) | (2.4) |
Bénéfice/(perte) avant impôt | 31.7 | (18.3) | 13.4 | 28.3 | (12.3) | 16.0 | |
Fiscalité (charge)/crédit |
| (6.9) | 3.4 | (3.5) | (4.9) | 1.7 | (3.2) |
Bénéfice/(perte) pour l'année |
| 24.8 | (14.9) | 9.9 | 23.4 | (10.6) | 12.8 |
Attribuable à: |
|
|
|
|
|
| |
Propriétaires du parent | 24.4 | (14.9) | 9.5 | 23.1 | (10.6) | 12.5 | |
Intérêts non-majoritaires |
| 0.4 | - | 0.4 | 0.3 | - | 0.3 |
Bénéfice/(perte) pour l'année |
| 24.8 | (14.9) | 9.9 | 23.4 | (10.6) | 12.8 |
L'autre résultat étendu | |||||||
Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat | |||||||
Gain actuariel en matière de retraite | 0.1 | 2.1 | |||||
Impôt différé sur écart actuariel en matière de retraite | - | (0.5) | |||||
Éléments susceptibles d'être reclassés ultérieurement en résultat | |||||||
Différences de change sur conversion des filiales étrangères |
|
|
| (0.1) |
|
| 0.1 |
L'autre résultat étendu |
|
|
| - |
|
| 1.7 |
Total du résultat global |
|
|
| 9.9 |
|
| 14.5 |
Attribuable à: | |||||||
Propriétaires du parent | 9.5 | 14.2 | |||||
Intérêts non-majoritaires |
|
|
| 0.4 |
|
| 0.3 |
|
| 2023 Pence |
| 2023 Pence | 2022 Pence |
| 2022 Pence |
Bénéfice par action - ajusté | |||||||
Basic | 1 | 374.6 | 363.8 | ||||
Dilué | 1 | 368.5 |
|
| 359.0 |
|
|
Bénéfice par action - total | |||||||
Basic | 1 | 145.8 | 196.1 | ||||
Dilué | 1 |
|
| 143.5 |
|
| 193.5 |
Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers consolidés.
Bilan consolidé
Au 31 décembre 2023
| Notes | 2023
£ m | 2022 (retraité) £ m |
ACTIF | |||
Actifs non courants | |||
Bonne volonté | 4 | 54.8 | 53.6 |
Autres actifs incorporels | 5 | 35.6 | 44.4 |
Immobilisations corporelles | 19.8 | 15.9 | |
Biens loués avec droit d'utilisation | 6.6 | 4.2 | |
Excédent des prestations de retraite | 1.4 | 1.2 | |
|
| 118.2 | 119.3 |
Actifs actuels | |||
stocks | 26.5 | 22.3 | |
Clients et autres débiteurs | 25.1 | 25.6 | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie |
| 13.7 | 20.8 |
|
| 65.3 | 68.7 |
Total des actifs |
| 183.5 | 188.0 |
PASSIF | |||
Passif à court terme | |||
Fournisseurs et autres créditeurs | (24.6) | (25.9) | |
Dettes liées aux acquisitions | (0.5) | (36.5) | |
Emprunts | 6 | (6.2) | (6.2) |
Dettes de location au titre du droit d’utilisation | (1.2) | (1.0) | |
Passifs d'impôts courants |
| (2.5) | (2.2) |
|
| (35.0) | (71.8)) |
Passifs non courants | |||
Emprunts | 6 | (52.2) | (49.4) |
Dettes de location au titre du droit d’utilisation | (5.7) | (3.3) | |
Passifs d'impôts différés |
| (8.0) | (9.0) |
|
| (65.9) | (61.7) |
Total du passif |
| (100.9) | (133.5) |
Actif net |
| 82.6 | 54.5 |
ÉQUITÉ | |||
Partage le capital | 0.3 | 0.3 | |
Partager compte Premium | 17.7 | 17.2 | |
Autres réserves | 26.9 | 4.1 | |
Gains conservés |
| 37.5 | 32.7 |
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère |
| 82.4 | 54.3 |
Intérêts non-majoritaires |
| 0.2 | 0.2 |
Total des capitaux propres |
| 82.6 | 54.5 |
État consolidé des variations des capitaux propres
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
| Partager capital £ m | Partager Premium £ m | Autre réserves £ m | Retenu bénéfices £ m | Total attribuable aux propriétaires de le parent £ m | Sans contrôle intérêts £ m | Total des capitaux propres £ m |
Au 1er janvier 2023 | 0.3 | 17.2 | 4.1 | 32.7 | 54.3 | 0.2 | 54.5 |
Dividendes | - | - | - | (5.7) | (5.7) | (0.4) | (6.1) |
Émission de capital social | - | 0.5 | 22.9 | - | 23.4 | - | 23.4 |
Rachat d'actions propres dans le cadre du plan de récompense d'entreprise | - | - | - | (0.1) | (0.1) | - | (0.1) |
Impôt sur les actions attribuées dans le cadre du plan d'intéressement d'entreprise | - | - | - | (0.1) | (0.1) | - | (0.1) |
Impôt différé sur les paiements fondés sur des actions | - | - | - | (0.1) | (0.1) | - | (0.1) |
Paiements fondés sur des actions | - | - | - | 1.2 | 1.2 | - | 1.2 |
Transactions avec les propriétaires | - | 0.5 | 22.9 | (4.8) | 18.6 | (0.4) | 18.2 |
Bénéfice de l'année | - | - | - | 9.5 | 9.5 | 0.4 | 9.9 |
Gain actuariel des prestations de retraite | - | - | - | 0.1 | 0.1 | - | 0.1 |
Différences de change | - | - | (0.1) | - | (0.1) | - | (0.1) |
Résultat global total de l'année | - | - | (0.1) | 9.6 | 9.5 | 0.4 | 9.9 |
Au 31 décembre 2023 | 0.3 | 17.7 | 26.9 | 37.5 | 82.4 | 0.2 | 82.6 |
Au 1er janvier 2022 | 0.3 | 16.7 | 2.0 | 23.8 | 42.8 | 0.6 | 43.4 |
Dividendes | - | - | - | (4.4) | (4.4) | - | (4.4) |
Variation des participations ne donnant pas le contrôle | - | - | 2.0 | (1.4) | 0.6 | (0.7) | (0.1) |
Émission de capital social | - | 0.5 | - | - | 0.5 | - | 0.5 |
Rachat d'actions propres dans le cadre du plan de récompense d'entreprise | - | - | - | (0.1) | (0.1) | - | (0.1) |
Paiements fondés sur des actions | - | - | - | (4.4) | (4.4) | - | (4.4) |
Transactions avec les propriétaires | - | 0.5 | 2.0 | (5.2) | (2.7) | (0.7) | (3.4) |
Bénéfice de l'année | - | - | - | 12.5 | 12.5 | 0.3 | 12.8 |
Gain actuariel des prestations de retraite | - | - | - | 1.6 | 1.6 | - | 1.6 |
Différences de change | - | - | 0.1 | - | 0.1 | - | 0.1 |
Résultat global total de l'année | - | - | 0.1 | 14.1 | 14.2 | 0.3 | 14.5 |
Au 31 décembre 2022 | 0.3 | 17.2 | 4.1 | 32.7 | 54.3 | 0.2 | 54.5 |
Tableau de flux de trésorerie consolidé
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation | ||
Profit apres taxes | 9.9 | 12.8 |
Ajustements pour: | ||
Instruments financiers évalués à la juste valeur : contrats de couverture | 1.2 | (2.3) |
Paiements fondés sur des actions | 1.2 | 0.7 |
Amortissement des immobilisations corporelles | 1.9 | 1.4 |
Amortissements des biens loués au titre du droit d'utilisation | 1.3 | 1.1 |
Amortissement des actifs incorporels acquis | 11.8 | 8.4 |
Amortissement des immobilisations incorporelles générées en interne | 0.4 | 0.1 |
Le revenu d'intérêts | (0.3) | (0.2) |
Frais d'intérêts | 3.0 | 1.8 |
Intérêts à payer sur les dettes de location au titre de droits d’utilisation | 0.4 | 0.2 |
Variation de juste valeur sur contrepartie conditionnelle (note 7) | 4.0 | 2.6 |
Engagement de retraite Produit financier net | (0.1) | - |
Cotisations aux régimes à prestations définies | - | (0.4) |
Charge d'impôt comptabilisée dans l'état consolidé du résultat global | 3.5 | 3.2 |
Augmentation des stocks | (5.1) | (4.2) |
Augmentation des créances commerciales et autres créances | (0.3) | (3.1) |
(Diminution)/augmentation des dettes commerciales et autres dettes | (1.5) | 1.9 |
Trésorerie générée par les opérations | 31.3 | 24.0 |
Impôt payé | (4.8) | (2.1) |
Trésorerie nette provenant des activités opérationnelles | 26.5 | 21.9 |
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement |
|
|
Payé lors de l'acquisition de filiales | (3.1) | (45.0) |
Paiement au titre de l'excédent de fonds de roulement | (1.2) | (17.8) |
Versé au titre du complément de prix | (17.5) | - |
Trésorerie brute héritée lors de l'acquisition | 1.5 | 19.6 |
Acquisition de filiales, nette de la trésorerie acquise | (20.3) | (43.2) |
Achat d'immobilisations corporelles | (4.7) | (6.4) |
Frais de développement capitalisés | (1.2) | (1.5) |
Produit de la cession d'immobilisations corporelles | - | 0.1 |
Intérêt reçu | 0.3 | 0.2 |
Trésorerie nette utilisée dans les activités d'investissement | (25.9) | (50.8) |
Flux de trésorerie liés aux activités de financement | ||
Produit de l'émission du capital social | 0.5 | 0.3 |
Rachat d'actions propres dans le cadre du plan de récompense d'entreprise | (0.1) | (0.1) |
Impôt sur les actions attribuées dans le cadre du régime d'entreprise | (0.1) | - |
Frais financiers payés | (3.0) | (1.8) |
Remboursements d'emprunts* | (9.2) | (6.5) |
Remboursements des dettes de location au titre de droits d’utilisation | (1.6) | (1.3) |
Produits des prêts bancaires* | 12.0 | 45.1 |
Dividendes sur actions versés | (5.7) | (4.4) |
Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle | (0.4) | - |
Versé lors de l'acquisition d'une participation ne donnant pas le contrôle dans une filiale | - | (0.1) |
Flux net de trésorerie provenant/(utilisés dans) des activités de financement | (7.6) | (31.2) |
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | (7.0) | 2.3 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie en début d'année | 20.8 | 18.4 |
Mouvements de change | (0.1) | 0.1 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin d'année | 13.7 | 20.8 |
* Le 23 mai 2022, 15.2 millions de livres sterling d'encours de prêts ont été remboursés et 60.3 millions de livres sterling ont été réempruntés simultanément au moment où le Groupe renouvelait ses facilités bancaires (voir note 6).
Notes sur les résultats finaux
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
1. Bénéfice par action
Notes | 2023 £ m | 2022 £ m | |
Bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère | |||
Bénéfice ajusté | 24.4 | 23.1 | |
Ajustement des éléments | 3 | (14.9) | (10.6) |
Bénéfice de l'année |
| 9.5 | 12.5 |
|
| Pence | Pence |
Bénéfice par action - ajusté | |||
Basic | 374.6 | 363.8 | |
Dilué | 368.5 | 359.0 | |
Bénéfice par action - total | |||
Basic | 145.8 | 196.1 | |
Dilué |
| 143.5 | 193.5 |
|
| Numéro | Numéro |
Actions ordinaires émises en début d’année | 6,369,746 | 6,318,415 | |
Evolution des actions ordinaires au cours de l'exercice |
| 245,971 | 51,331 |
Actions ordinaires émises à la fin de l’année |
| 6,615,717 | 6,369,746 |
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation | 6,514,028 | 6,342,759 | |
Effet dilutif des options sur actions |
| 106,816 | 85,077 |
Moyenne pondérée des actions ordinaires émises sur une base diluée |
| 6,620,844 | 6,427,836 |
Le résultat de base ajusté par action est calculé sur la base du bénéfice ajusté, excluant tout élément d'ajustement, attribuable aux actionnaires de la Société, divisé par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice.
Le résultat dilué ajusté par action est calculé sur le résultat de base ajusté par action, ajusté pour tenir compte de l'émission d'actions ordinaires lors de la conversion présumée de toutes les options sur actions dilutives et de toute autre action ordinaire potentielle dilutive. Le calcul est basé sur la méthode de trésorerie prescrite par IAS 33. Elle calcule le nombre théorique d'actions qui pourraient être achetées au prix moyen du marché au cours de la période à partir du produit de l'exercice notionnel des options en cours. La différence entre ce nombre théorique et le nombre réel d'actions sous option est réputée susceptible d'être émise pour une valeur nulle et constitue la dilution.
Le bénéfice total par action est calculé comme ci-dessus en remplaçant le bénéfice total par le bénéfice ajusté.
2. Analyse segmentaire
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 | Notes | Matériaux , des sciences £ m | Vide £ m | Siège social £ m | Total £ m |
Revenu | 72.5 | 63.6 | - | 136.1 | |
Frais d'exploitation ajustés |
| (51.7) | (45.0) | (4.6) | (101.3) |
Résultat opérationnel ajusté | 20.8 | 18.6 | (4.6) | 34.8 | |
Ajustement des éléments | 3 |
|
|
| (13.2) |
Le bénéfice d'exploitation | 21.6 | ||||
Frais d'intérêts nets |
|
|
|
| (8.2) |
Bénéfice avant impôt | 13.4 | ||||
Charge d'impôt sur le revenu |
|
|
|
| (3.5) |
Bénéfice de l'année |
|
|
|
| 9.9 |
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2022 | Notes | Matériaux , des sciences £ m | Vide £ m | Siège social £ m | Total £ m |
Revenu | 59.9 | 53.3 | - | 113.2 | |
Les coûts d'exploitation |
| (41.6) | (38.2) | (3.3) | (83.1) |
Résultat opérationnel ajusté | 18.3 | 15.1 | (3.3) | 30.1 | |
Ajustement des éléments | 3 |
|
|
| (11.9) |
Le bénéfice d'exploitation | 18.2 | ||||
Frais d'intérêts nets |
|
|
|
| (2.2) |
Bénéfice avant impôt | 16.0 | ||||
Charge d'impôt sur le revenu |
|
|
|
| (3.2) |
Bénéfice de l'année |
|
|
|
| 12.8 |
Les éléments de siège social concernent les frais de siège social du Groupe.
Actifs et passifs sectoriels
Au 31 décembre 2023 | Matériaux , des sciences £ m | Vide £ m | Siège social £ m | Total £ m |
Outils | 52.8 | 41.6 | 89.1 | 183.5 |
Passif | (24.1) | (13.1) | (63.7) | (100.9) |
Actif net | 28.7 | 28.5 | 25.4 | 82.6 |
Dépenses en capital | 2.2 | 2.5 | - | 4.7 |
Amortissement des immobilisations corporelles | 1.1 | 0.8 | - | 1.9 |
Amortissements des biens loués au titre du droit d'utilisation | 0.9 | 0.4 | - | 1.3 |
Amortissement des actifs incorporels acquis | 11.1 | 0.7 | - | 11.8 |
Amortissement des immobilisations incorporelles générées en interne | 0.1 | 0.3 | - | 0.4 |
Au 31 décembre 2022 | Matériaux , des sciences £ m | Vide £ m | Siège social £ m (retraité) | Total £ m |
Outils | 54.7 | 38.4 | 94.9 | 188.0 |
Passif | (24.4) | (11.7) | (97.4) | (133.5) |
Actif net | 30.3 | 26.7 | (2.5) | 54.5 |
Dépenses en capital | 0.5 | 5.9 | - | 6.4 |
Amortissement des immobilisations corporelles | 0.6 | 0.7 | 0.1 | 1.4 |
Amortissements des biens loués au titre du droit d'utilisation | 0.6 | 0.4 | 0.1 | 1.1 |
Amortissement des actifs incorporels acquis | 7.3 | 1.1 | - | 8.4 |
Amortissement des immobilisations incorporelles générées en interne | 0.0 | 0.1 | - | 0.1 |
Les éléments du siège social comprennent les emprunts, les immobilisations incorporelles et les écarts d'acquisition résultant de l'acquisition, les impôts différés, les obligations au titre des prestations définies et l'actif net de la société mère.
2. Analyse segmentaire (suite)
Analyse du chiffre d'affaires par zones géographiques
Revenu | Actifs non courants | ||||
Analyse géographique | Année à 31 décembre 2023 £ m | Année à 31 décembre 2022 £ m |
| Année à 31 décembre 2023 £ m | Année à 31 décembre 2022 £ m |
Royaume-Uni (domicile) | 14.7 | 13.3 | 117.3 | 118.5 | |
Reste de l'Europe | 33.7 | 32.3 | - | - | |
Amérique du Nord | 37.9 | 31.9 | 0.8 | 0.7 | |
Chine / Hong Kong | 18.4 | 13.9 | - | - | |
Reste du monde | 31.4 | 21.8 |
| 0.1 | 0.1 |
| 136.1 | 113.2 |
| 118.2 | 119.3 |
Le chiffre d'affaires sectoriel est présenté sur la base de la destination des marchandises lorsqu'elle est connue, sinon la situation géographique des clients est utilisée.
Analyse du chiffre d'affaires par obligation de prestation
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Vente de biens, comptabilisée à un moment donné | 117.0 | 98.4 |
Vente de services, reconnue à un moment donné | 4.3 | 3.7 |
Vente de services, reconnue dans le temps | 14.8 | 11.1 |
| 136.1 | 113.2 |
Aucun client ne représente plus de 10 % du chiffre d'affaires du Groupe.
3. Ajustement des éléments
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Amortissement des actifs incorporels acquis | 11.8 | 8.4 |
Instruments financiers évalués à la juste valeur : contrats de couverture | - | (0.1) |
Paiements fondés sur des actions | 1.2 | 0.7 |
Impôts sur l'emploi découlant des paiements fondés sur des actions | - | (0.1) |
Frais d'acquisition (note 7) | 0.2 | 3.0 |
Total des éléments d'ajustement du résultat opérationnel | 13.2 | 11.9 |
Variation de juste valeur sur contrepartie conditionnelle (note 7) | 4.0 | 2.6 |
Obligation au titre des prestations de retraite produits nets d’intérêts | (0.1) | - |
Instruments financiers évalués à la juste valeur : swaps de taux d'intérêt | 1.2 | (2.2) |
Total des éléments d'ajustement | 18.3 | 12.3 |
Imposition | (3.4) | (1.7) |
Total des éléments d'ajustement nets d'impôts | 14.9 | 10.6 |
Attribuable à: |
| |
Propriétaires du parent | 14.9 | 10.6 |
Part des actionnaires sans contrôle | - | - |
| 14.9 | 10.6 |
4. Bonne volonté
| 2023 £ m | 2022 (retraité) £ m |
Prix |
| |
1 janvier | 53.6 | 18.7 |
Acquisitions (note 7) | 1.2 | 34.9 |
31 décembre | 54.8 | 53.6 |
45.7 millions de livres sterling de goodwill résident dans le segment Sciences des matériaux (dont 34.9 millions de livres sterling liés à Geotek) (2022 : 45.3 millions de livres sterling) et 9.1 millions de livres sterling résident dans le segment du vide (2022 : 8.3 millions de livres sterling). Il existe 9 UGT au sein du segment Sciences des Matériaux et 10 au sein du segment Vide. Le goodwill est soumis chaque année à un test de dépréciation en fonction de la valeur d'utilité de chacune des unités génératrices de trésorerie pertinentes auxquelles il est affecté et regroupé à des fins d'information dans les secteurs opérationnels respectifs. La valeur d'utilité est calculée sur la base des flux de trésorerie projetés sur cinq ans ainsi que de la valeur terminale à la fin des cinq ans, qui est calculée par référence aux flux de trésorerie projetés pour la sixième année et actualisée. Il n’y a aucune provision pour dépréciation au 31 décembre 2023 (2022 : XNUMX £). Les principales hypothèses utilisées pour déterminer la valeur d’utilité sont les suivantes :
Chiffre d’affaires et marges : ils sont dérivés des budgets détaillés pour 2024 qui sont construits en référence aux marchés et aux catégories de produits avec des facteurs de croissance projetés à moyen terme de 6 % (2022 : 6%). Les marges projetées reflètent les performances historiques et l’impact attendu des efforts visant à améliorer l’efficacité opérationnelle.
Taux d'actualisation : les flux de trésorerie sont actualisés à l'aide d'un taux d'actualisation avant impôts de 16.5 % (2022 : 16.4 %) par an, calculé par référence à l'année.?données finales sur la valeur des actions et les taux d’intérêt, de dividendes et d’impôt.
Taux de croissance à long terme : un taux de croissance à long terme de 2.1 % prend en compte les attentes de croissance de l'industrie au Royaume-Uni et à l'étranger (2022 : 2.1 %).
Le taux de croissance à long terme et le taux d'actualisation sont cohérents pour toutes les unités génératrices de trésorerie dans la mesure où les activités opèrent sur des marchés similaires et sont exposées à des risques similaires.
Les Administrateurs ont examiné la sensibilité des hypothèses clés, y compris le taux d'actualisation et les taux de croissance à long terme, et ont conclu que tout changement possible qui pourrait être raisonnablement envisagé dans ces hypothèses clés n'entraînerait pas une chute de la valeur d'utilité en dessous de la valeur comptable. valeur du goodwill, compte tenu de la marge disponible et du caractère conservateur des hypothèses.
2022 a été retraité pour refléter l'ajustement de la contrepartie de l'acquisition de Geotek (voir note 7).
5. Autres actifs incorporels
| Intérieurement généré développant les coûts £ m | Acquis distribution accords £ m | Acquis sans souci £ m | Acquis commande client arriéré £ m | Acquis marque et domaine noms £ m | Acquis des clients des relations £ m | Total £ m |
Valeur comptable brute | |||||||
1 Janvier 2022 | 0.7 | 3.8 | 12.6 | 5.5 | 13.6 | 11.3 | 47.5 |
Acquisitions | - | - | 22.8 | 5.3 | 1.8 | 16.5 | 46.4 |
Récents | 1.5 | - | - | - | - | - | 1.5 |
31 Décembre 2022 | 2.2 | 3.8 | 35.4 | 10.8 | 15.4 | 27.8 | 95.4 |
Acquisitions (note 7) | - | - | 1.3 | 0.2 | - | 0.7 | 2.2 |
Récents | 1.2 | - | - | - | - | - | 1.2 |
31 Décembre 2023 | 3.4 | 3.8 | 36.7 | 11.0 | 15.4 | 28.5 | 98.8 |
Amortissement | |||||||
1 Janvier 2022 | - | 3.7 | 10.6 | 5.5 | 12.7 | 10.0 | 42.5 |
Frais pour l'année | 0.1 | 0.1 | 2.7 | 2.1 | 0.6 | 2.9 | 8.5 |
31 Décembre 2022 | 0.1 | 3.8 | 13.3 | 7.6 | 13.3 | 12.9 | 51.0 |
Frais pour l'année | 0.4 | - | 4.0 | 3.4 | 0.6 | 3.8 | 12.2 |
31 Décembre 2023 | 0.5 | 3.8 | 17.3 | 11.0 | 13.9 | 16.7 | 63.2 |
Valeur comptable 31 décembre 2023 | 2.9 | - | 19.4 | - | 1.5 | 11.8 | 35.6 |
Valeur comptable 31 décembre 2022 | 2.1 | - | 22.1 | 3.2 | 2.1 | 14.9 | 44.4 |
Valeur comptable 31 décembre 2021 | 0.7 | 0.1 | 2.0 | - | 0.9 | 1.3 | 5.0 |
Les principales hypothèses de valorisation des actifs incorporels acquis liés à la technologie et aux relations clients à la date d’acquisition sont :
Taux d'actualisation : les flux de trésorerie sont actualisés à l'aide d'un taux d'actualisation avant impôts compris entre 16 % et 17 % par an. (2022 : 15.5%)
Taux de croissance à long terme : un taux de croissance des revenus à long terme de 2 à 2.9 % prend en compte à la fois les marchés britanniques et étrangers et une croissance des coûts de 3 % pour maintenir une marge qui s'aligne globalement sur l'inflation à long terme.
Ce qui précède comprend les relations clients Geotek et la technologie acquise d'une valeur comptable de 11.2 millions de livres sterling et 17.5 millions de livres sterling respectivement.
6. Emprunts
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Courant | ||
prêts bancaires | 6.2 | 6.2 |
| 6.2 | 6.2 |
Non courant | ||
prêts bancaires | 52.2 | 49.4 |
| 52.2 | 49.4 |
L’évolution des emprunts sur l’année a été la suivante :
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Au 1er janvier | 55.6 | 17.0 |
Produit du tirage des prêts | 12.0 | 45.1 |
Remboursement des prêts | (9.2) | (6.5) |
Intérêts à payer – non en espèces | 3.0 | 1.8 |
Intérêts payés - espèces | (3.0) | (1.8) |
Au 31 décembre | 58.4 | 55.6 |
6. Emprunts (suite)
Sur 23 mai 2022, le Groupe a conclu une nouvelle facilité multibancaire de 100 millions de livres sterling ("Facilité") avec Lloyds Banking Group plc, Santander UK plc et Bank of Ireland (les "Banques") qui remplace ses accords bancaires unilatéraux existants avec Lloyds Bank, d'un montant global de 60 millions de livres sterling. La contrepartie initiale pour l'acquisition de Geotek a été financée à même cette facilité.
La facilité est d'un montant total de 100 millions de livres sterling et consiste en un prêt à terme de 25 millions de livres sterling (« Prêt à terme »), une facilité de crédit renouvelable engagée (« RCF ») de 55 millions de livres sterling plus une facilité accordéon non engagée de 20 millions de livres sterling, qui peut être tirée avec l'accord de les banques. La facilité a remplacé les installations précédentes du Groupe, dont 15.2 millions de livres sterling étaient en circulation au moment de l'acquisition de Geotek. La durée de vie de cette nouvelle facilité coïncide avec celle de la facilité précédente et a donc une durée de quatre ans jusqu'au 25 mai 2026 (« Durée de l'emprunt »).
Le prêt à terme est amorti de manière linéaire sur la durée de l'emprunt par versements trimestriels. Le RCF est remboursable in fine à la fin de la durée de l'emprunt.
Au cours de l'année 2023, des emprunts ont été tirés afin de financer la partie en espèces du complément de prix payable sur l'acquisition de Geotek (2022 : 45.1 M£ nets tirés).
Les covenants bancaires ont été ajustés par rapport aux accords bancaires antérieurs, à savoir :
· Gearing ne dépassant pas 3.0 fois l’EBITDA ajusté (une augmentation par rapport à 2.5 fois dans l’accord précédent) ;
· Couverture d'intérêts pas moins de 3 fois ; et
· L'engagement minimum d'EBITDA dans les installations précédentes n'est plus requis.
Le groupe a respecté les covenants ci-dessus tout au long de l'année.
Les taux d'intérêt sont cohérents avec les facilités précédentes, à l'exception d'un taux supplémentaire compris entre 2.5 et 3.0 fois le gearing. Les banques ont une charge fixe et flottante sur les actifs britanniques du Groupe.
Les facilités de prêt existantes via Bordeaux Acquisition Limited (« Bordeaux ») étaient inchangées à la date du refinancement. Suite à l'achat par les juges des 12 % restants de Bordeaux le 27 juin 2022, Bordeaux a remboursé intégralement son emprunt impayé de 0.4 million de livres sterling le 28 juillet 2022.
Au 31 décembre 2023, les encours de crédit du Groupe sont les suivants :
· L’encours du prêt à terme s’élevait à 14,062,500 2022 20,312,500 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £) ;
· Le RCF engagé s’élevait à 44,329,501 2022 35,329,501 £ tirés (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £) ; et
· L'accordéon est resté disponible et non tiré.
Les emprunts ont les échéances suivantes :
31 Décembre 2023 | prêts bancaires £ m |
Remboursable en moins de six mois | 4.6 |
Remboursable dans les mois sept à douze | 4.6 |
Part courante des emprunts à long terme | 9.2 |
Remboursable au cours des années un à cinq | 55.9 |
Total des emprunts | 65.1 |
Moins : intérêts inclus ci-dessus | (6.7) |
Moins: trésorerie et équivalents de trésorerie | (13.7) |
Ajouter : obligations locatives au titre du droit d’utilisation | 6.9 |
Dette nette statutaire | 51.6 |
Moins : dettes locatives au titre du droit d’utilisation | (6.9) |
Ajouter : contrepartie d'acquisition accumulée, payable en espèces | 0.4 |
Dette nette ajustée | 45.1 |
6. Emprunts (suite)
31 Décembre 2022 | prêts bancaires £ m |
Remboursable en moins de six mois | 4.5 |
Remboursable dans les mois sept à douze | 4.4 |
Part courante des emprunts à long terme | 8.9 |
Remboursable au cours des années un à cinq | 54.7 |
Total des emprunts | 63.6 |
Moins : intérêts inclus ci-dessus | (8.0) |
Moins: trésorerie et équivalents de trésorerie | (20.8) |
Ajouter : obligations locatives au titre du droit d’utilisation | 4.3 |
Dette nette statutaire | 39.1 |
Moins : dettes locatives au titre du droit d’utilisation | (4.3) |
Ajouter : contrepartie d'acquisition accumulée, payable en espèces | 17.2 |
Dette nette ajustée | 52.0 |
7. Acquisitions
Acquisition de Geotek Holding Limited et Geotek Coring Limited
Lors de l'examen du règlement de la contrepartie éventuelle au cours de l'année en cours, il a été identifié que le solde de la contrepartie éventuelle aurait dû être plus élevé de 2.2 millions de livres sterling à la date d'acquisition, avec une augmentation correspondante du goodwill, car la composante capitaux propres de la contrepartie éventuelle aurait dû ont été évalués par référence à la juste valeur du cours de l’action Judges. Cet ajustement n’a eu aucun impact sur le résultat publié de l’exercice clos le 31 décembre 2022 et n’a eu aucun impact sur l’actif net au 31 décembre 2022.
Le complément de prix de 35 millions de livres sterling sur l'acquisition a été intégralement réalisé et réglé en juin 2023. 50 % (17.5 millions de livres sterling) du complément de prix ont été réglés en espèces, financés en espèces et via les facilités bancaires existantes du Groupe (voir note 6) et 50% ont été satisfaits par l'émission de 227,863 nouvelles actions Ordinaires. Pour refléter l'ajustement de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle, qui comprend à la fois la désactualisation relative à la dette en trésorerie et l'augmentation du cours de l'action Judges entre le 31 décembre 2022 et la date d'émission des nouvelles actions Judges, une charge de 4.0 millions de livres sterling ont été comptabilisés dans l'état consolidé du résultat global, dans les éléments d'ajustement (voir note 3). L'émission d'actions a également augmenté la réserve de fusion de 22.9 millions de livres sterling.
Acquisition de Henniker Scientific Limited
Le 3 avril 2023, Judges Scientific a acquis 100 % de l'intégralité du capital social émis de Henniker Scientific Limited (« Henniker »), l'un des principaux fournisseurs d'instruments, de systèmes et de technologies pour les applications des plasmas et des sciences des surfaces, fournissant des solutions de nettoyage et d'activation de surfaces pour améliorer l'adhérence et les revêtements fonctionnels à l'échelle nanométrique.
Le prix d’achat de Henniker se compose de :
? La contrepartie initiale, payée en espèces à l'achèvement, de 1.85 M£.
? Contrepartie conditionnelle allant jusqu'à un maximum de 0.46 million de livres sterling à régler en espèces.
? La contrepartie conditionnelle devient payable à l'atteinte d'un EBIT ajusté minimum de 0.46 million de livres sterling pour l'année jusqu'au 31 mars 2024, augmentant au prorata selon un ratio de 4 : 1 jusqu'à ce qu'elle atteigne un plafond lorsqu'un EBIT ajusté de 0.58 million de livres sterling est atteint.
? Un paiement supplémentaire pour les liquidités excédentaires (fonds de roulement excédentaire) à l'achèvement, en sus des besoins continus de l'entreprise, qui devrait être couvert par les liquidités héritées à l'achèvement.
7. Acquisitions (suite)
La juste valeur provisoire résumée du coût de cette acquisition comprend les éléments indiqués ci-dessous :
Considération | £ m | ||
Contrepartie initiale en espèces | 1.8 | ||
Considération conditionnelle | 0.5 | ||
| 2.3 | ||
Trésorerie brute héritée lors de l'acquisition | 1.3 | ||
Trésorerie conservée dans l'entreprise | (0.1) |
| |
Paiement au titre de l'excédent de fonds de roulement | 1.2 | ||
Considération totale | 3.5 | ||
Coûts de transaction liés à l'acquisition imputés à l'état consolidé du résultat global | 0.1 |
Le paiement au titre de l’excédent de fonds de roulement a été réglé en juillet 2023.
Henniker a une date de référence comptable au 31 mars, qui ne coïncide pas avec la date de référence comptable du Groupe. A l'issue de la période de complément de prix, la date de référence comptable sera alignée sur celle du Groupe.
Acquisition de Bossa Nova Vision
Le 2 mai 2023, la filiale de Judges Scientific, Dia-Stron Inc., a acquis 100 % de la totalité du capital social émis de Bossa Nova Vision LLC (« BNV »), une société spécialisée dans la technologie de mesure par imagerie pour l'industrie cosmétique basée à Los Angeles. , Californie, États-Unis.
La contrepartie pour BNV s'élevait à 1.6 million de dollars (1.3 million de livres sterling) en espèces, qui a été payée en mai 2023.
Les coûts de transaction liés à l'acquisition imputés à l'état consolidé du résultat global se sont élevés à 0.1 M£.
Les justes valeurs provisoires résumées comptabilisées pour les actifs et passifs acquis lors des deux acquisitions au cours de la période sont les suivantes :
| Valeur comptable £ m | Juste valeur ajustements £ m | Juste valeur £ m |
Immobilisations incorporelles | - | 2.2 | 2.2 |
stocks | 0.2 | - | 0.2 |
Clients et autres débiteurs | 0.4 | - | 0.4 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1.5 | - | 1.5 |
Total des actifs | 2.1 | 2.2 | 4.3 |
Passifs d'impôts différés | - | (0.5) | (0.5) |
Dettes commerciales | (0.1) | - | (0.1) |
Impôt exigible | (0.1) | - | (0.1) |
Total du passif | (0.2) | (0.5) | (0.7) |
Actifs et passifs nets identifiables | 1.9 | 1.7 | 3.6 |
Considération totale |
|
| 4.8 |
Goodwill reconnu |
|
| 1.2 |
Les immobilisations incorporelles comptabilisées reflètent les relations clients acquises, la valeur du futur carnet de commandes acquis ainsi que la technologie acquise. Une part importante de la valeur de l'entreprise acquise est attribuable à son personnel et à son savoir-faire commercial et contribue au goodwill reconnu lors de l'acquisition. Un goodwill de 0.4 million de livres sterling a été affecté au segment Sciences des matériaux dans le cadre de l'acquisition de BNV et un goodwill de 0.8 million de livres sterling a été reconnu dans le segment du vide en relation avec Henniker. Le total des actifs incorporels est réparti entre Henniker (1.4 million de livres sterling) et BNV (0.8 million de livres sterling).
La majorité des passifs d'impôts différés comptabilisés représentent l'effet d'impôt qui résultera de l'amortissement des immobilisations incorporelles, estimé en utilisant le taux d'impôt pratiquement en vigueur à la date de clôture.
7. Acquisitions (suite)
Ces acquisitions ont généré un chiffre d'affaires de 2.4 millions de livres sterling et un bénéfice après impôts (avant éléments d'ajustement) attribuable aux propriétaires de la société mère de 0.3 million de livres sterling sur la période post-acquisition. Après amortissement des actifs incorporels, la contribution aux propriétaires des résultats de la société mère s'élève à une perte de 0.1 M£ après impôts.
Si ces acquisitions avaient été finalisées le 1er janvier 2023, le chiffre d'affaires du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 aurait augmenté de 0.9 million de livres sterling supplémentaires et le bénéfice après impôts (avant éléments d'ajustement) attribuable aux propriétaires de la société mère aurait augmenté. de 0.1 million de livres sterling supplémentaires. Après amortissement des actifs incorporels, la contribution aux propriétaires des résultats de la société mère aurait représenté une perte de 0.3 M£ après impôts.
Acquisition de Luciol Instruments SA (événement postérieur à la clôture)
Après la clôture de l'exercice, le 1er février 2024, la filiale du Groupe PE.fiberoptics a acquis 100% des actions de Luciol Instruments SA (« Luciol ») pour un montant initial en numéraire de 2 MCHF plus un complément de prix potentiel plafonné à 0.5 MCHF. . En raison du calendrier de cette acquisition, des informations complètes n'ont pas été fournies, y compris la juste valeur des actifs et des passifs acquis. Un versement au titre de l'excédent de fonds de roulement d'un montant total de CHF 0.7 million a été effectué en février 2024, couvert par les liquidités existantes de l'entreprise.
Toutes les acquisitions ont été réalisées conformément à la stratégie du groupe.
8. Dividendes
2023 | 2022 | ||||
| Pence par part | £ m |
| Pence par part | £ m |
Dividende final de l'année précédente | 59.0 | 3.9 | 47.0 | 3.0 | |
Acompte sur dividende de l'exercice en cours | 27.0 | 1.8 |
| 22.0 | 1.4 |
Total dividende final et acompte | 86.0 | 5.7 |
| 69.0 | 4.4 |
Les administrateurs proposeront un dividende final de 68 pence par action, d'un montant de 4.8 millions de livres sterling, pour paiement le 7 juillet 2024. Le dividende final restant conditionné à l'approbation des actionnaires lors de l'assemblée générale annuelle, aucune provision n'a été constituée pour ce dividende en ces états financiers consolidés.
9. Opération entre parties liées
L'acquisition de Geotek a été initiée par Charles Holroyd, directeur non exécutif des juges. Comme tous les administrateurs non exécutifs de Judges Scientific, et comme indiqué dans le rapport et les comptes annuels du Groupe, il est incité à réaliser des acquisitions au nom du Groupe. Ainsi, lors de sa nomination au Conseil des Juges Scientifiques en 2018, il a conclu une convention d'introduction lui donnant droit au paiement d'une rémunération s'élevant à 1 % de la valeur d'entreprise de toute entreprise qu'il aurait introduite dans le Groupe et qui serait acquis ultérieurement par le Groupe (« Commission d'Introduction »). Sur la base de l'expérience du Groupe, le niveau des frais d'introduction est sensiblement inférieur aux frais facturés par les agences indépendantes. brokers.
M. Holroyd n'a été impliqué dans aucune partie du processus décisionnel relatif à l'acquisition. Les frais d'introduction relatifs à Geotek étaient payables en même temps et dans la même proportion que les paiements de la contrepartie initiale et du complément de prix aux vendeurs. Suite au règlement du complément de prix en juin 2023, M. Holroyd a choisi de recevoir la moitié de sa rémunération de 0.4 million de livres sterling en nouvelles actions ordinaires et l'autre moitié en espèces pour lui permettre de régler l'impôt à payer correspondant. (2022 : 0.4 million de livres sterling ont été versés à M. Holroyd pour la finalisation de l'achat de Geotek).
10. Annonce des résultats finaux
Cette annonce des résultats définitifs, convenue avec les commissaires aux comptes, a été approuvée par le Conseil d'administration du 20 mars 2024. Il ne s'agit pas des comptes statutaires du Groupe. Des exemplaires des comptes statutaires audités du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 seront disponibles sur le site Internet de la Société, www.juges.uk.com, peu de temps après la publication de cette annonce préliminaire et une version imprimée sera envoyée aux actionnaires sous peu. Des exemplaires seront également accessibles au public au siège social de la Société, 52c Borough High Street, Londres SE1 1XN.
Le commissaire aux comptes a fait rapport sur ces comptes ; leurs rapports étaient (i) sans réserve, (ii) ne contenaient aucune référence à des questions sur lesquelles l'auditeur avait attiré l'attention en insistant sans nuancer leur rapport, et (iii) ne contenaient pas de déclaration en vertu de l'article 498 (2) ou (3) du Companies Act 2006. Les états financiers consolidés de la Société ont été préparés conformément aux normes comptables internationales conformément aux exigences du Companies Act 2006. Les comptes statutaires pour l'exercice clos le 31 décembre 2022 ont été livrés. au Registre des Sociétés, mais les comptes au 31 décembre 2023 ne sont pas encore déposés.
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