Broker conseils: Dunelm, Persimmon, RWS Holdings
Groupe Dunelm
997.00p
17:15 02/05/24
Deutsche Bank a lancé la couverture du détaillant d'articles ménagers Dunelm vendredi avec une note "d'achat" et un objectif de prix de 1,313 XNUMXp, arguant que la récente dévaluation est une opportunité d'achat.
FTSE 100
8,172.15
16:59 02/05/24
FTSE 250
20,052.33
17:15 02/05/24
FTSE 350
4,492.44
16:49 02/05/24
FTSE OBJECTIF 100
3,707.75
17:04 02/05/24
FTSE OBJECTIF 50
4,012.57
17:04 02/05/24
Partage FTSE AIM
768.11
17:04 02/05/24
FTSE All-Share
4,446.15
17:04 02/05/24
Détaillants généraux
3,896.22
16:49 02/05/24
Articles ménagers et construction de maisons
12,837.08
16:49 02/05/24
Persimmon
1,305.50p
17:05 02/05/24
RWS Titres en portefeuille
173.00p
16:40 02/05/24
Services de soutien
10,579.64
16:49 02/05/24
La banque a déclaré que depuis son introduction en bourse en 2006, Dunelm a généré un impressionnant rendement équivalent annualisé de 18%.
Il a déclaré que la dépréciation de la valorisation depuis février offre une opportunité d'achat pour une entreprise avec une livraison constante et une croissance des bénéfices composée.
"Dunelm se négocie actuellement avec une petite décote par rapport à son PE moyen sur cinq ans pré-pandémique de 15.3x bien qu'il justifie une prime à notre avis, étant donné une plus grande échelle, l'expansion des catégories et les investissements en ligne", a déclaré DB.
« Notre analyse complète confirme : 1) des gains supplémentaires de parts de marché qui stimulent la croissance des ventes malgré un marché faible ; 2) l'expansion du mobilier qui apporte un vent favorable aux ventes ; et 3) une conversion de trésorerie robuste permettant des retours en espèces continus aux actionnaires. »
En conséquence, Deutsche prévoit un taux de croissance annuel composé d'environ 5.5 % des ventes et de 7 % du bénéfice par action pour les exercices 23-27.
Analystes à Berenberg ont abaissé leur prix cible sur le constructeur de maisons Persimmon de 1,600.0 1,400.0p à XNUMX XNUMXp après la mise à jour des échanges du groupe au premier trimestre un jour plus tôt.
Fondamentalement, Berenberg prévoit toujours "des perspectives de marché difficiles", de sorte qu'il ne considère pas la valorisation de Persimmon comme "suffisamment attrayante" pour devenir plus positive compte tenu des incertitudes macroéconomiques actuelles.
Berenberg a noté que le commerce continue d'afficher une reprise par rapport au creux du quatrième trimestre 4, mais a déclaré que cela laisse toujours la demande des clients « sensiblement inférieure » à ce qu'elle était il y a un an.
La banque allemande a également souligné que Persimmon a déclaré que les prix étaient "restés fermes" et que les prix de vente moyens privés étaient supérieurs de 10% à ceux de l'année précédente. Cependant, bien que Berenberg pense que cette augmentation est liée à un effet mix favorable plutôt qu'à l'inflation sous-jacente des prix de l'immobilier, il a déclaré qu'une telle résilience des prix était néanmoins rassurante.
Pendant ce temps, l'inflation des coûts reste un vent contraire important à 8-9%, Persimmon ajoutant qu'il voit "des signes limités d'apaisement à court terme".
"Nous maintenons la vision prudente que nous avons sur le secteur des stocks et de la construction de logements depuis que nous avons pris la couverture à la mi-2022 … en raison, principalement, de la double préoccupation d'une détérioration significative de l'accessibilité des clients et des pressions sur les marges", a déclaré Berenberg, qui s'en tenait à sa cote de « maintien » sur le titre.
"De plus, face à de telles pressions, nous avons constaté que les valorisations du secteur - y compris Persimmon - n'étaient pas suffisamment attrayantes. Persimmon se négocie sur 12x EPS, 1.1x TNAV avec un rendement en dividendes de 5%."
Analystes à Canaccord Genuity ont abaissé leur objectif de prix sur une entreprise technologique RWS Titres en portefeuille de 330.0p à 265.0p, indiquant que l'environnement macro actuel commençait à "mordre".
Canaccord Genuity a déclaré que la récente mise à jour intermédiaire des échanges de RWS avait "négativement surpris à la baisse", avec une baisse organique des ventes d'environ 7% signalée, une accélération significative par rapport à la baisse de 3% au semestre précédent.
La banque canadienne a noté que RWS avait cité un certain nombre de raisons à cela, notamment la pression croissante sur les prix et la baisse des volumes parmi ses grands clients technologiques dans les services linguistiques, ainsi que l'impact des pertes de clients et des retards d'approbation dans les industries réglementées, "croissance modérée" dans les logiciels/technologies, et "la baisse continue des dépenses" dans les services IP.
Canaccord a noté que RWS n'a pas officiellement réitéré ses prévisions de croissance organique de 4 % pour cette année, mais compte tenu de la faible performance du premier semestre, elle les considère désormais comme « hors de portée ».
"Sur nos estimations à la baisse pour l'exercice 23, le BPA devrait baisser de 12 % en glissement annuel, restant globalement stable par la suite, ce qui implique une baisse de 6 à 19 % par rapport aux attentes consensuelles du BPA. Nous avons fixé notre nouveau prix cible à 265p, sur la base d'un cal d'environ 11x. /E multiple, globalement en ligne avec ses homologues britanniques des services technologiques », a déclaré Canaccord, qui a maintenu sa note de « maintien » sur le titre.