Canaccord Genuity relève son cours cible sur AO World
Monde AO
106.80p
16:40 29/04/24
Analystes à Canaccord Genuity a augmenté son objectif de prix sur le détaillant d'électricité Monde AO de 52.0p à 75.0p mercredi après que la mise à jour des échanges du groupe la semaine dernière ait conduit le broker pour ajuster ses estimations FY24-26.
FTSE 250
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Canaccord Genuity a déclaré que même si la mise à jour a dépassé les bénéfices avant impôts ajustés par consensus, AO avait toujours manqué les attentes en matière de revenus, les revenus de l'exercice 23 devant diminuer de 12 %. Pour l'avenir, la banque canadienne estime également que les objectifs de croissance du chiffre d'affaires d'AO de +10 à 20 % semblent « trop ambitieux », alors que l'histoire de la reprise des marges est plus ou moins terminée.
Par conséquent, se négociant sur un rendement FCF de seulement 25 % pour l'exercice 4.1E, Canaccord estime qu'AO World est « surévalué », ce qui l'amène à conserver sa recommandation de « vente » pour le titre.
« Bien que le multiple global de l'EBITDA semble peu exigeant, après plus de 20 millions de livres sterling de frais de location associés à un modèle en étoile inefficace, à notre avis, le FCF se réduit à seulement 24 millions de livres sterling (conversion sur l'EBITDA de seulement 35 %), laissant AO se négocier sur un PER en espèces pour l'exercice 25E d'environ 25x. Par conséquent, avec des gains faciles réalisés et des objectifs de croissance discutables, nous maintenons notre recommandation de « vente » », a déclaré Canaccord.
Reportage de Iain Gilbert sur Sharecast.com