HICL Infrastructure maintient son objectif de dividende malgré des performances plus faibles
Infrastructure HICL
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16:40 15/05/24
Infrastructure HICL a déclaré mercredi un revenu au premier semestre de 10.9 millions de livres sterling, une baisse substantielle par rapport aux 125.8 millions de livres sterling enregistrés au cours des six premiers mois de 2022.
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La société FTSE 250 a déclaré que la diminution des revenus s'est traduite par un rendement total de -27.6 millions de livres sterling, en comparaison avec le rendement total positif de 102.6 millions de livres sterling déclaré au cours de la période de l'année précédente.
Les pertes par action s'élèvent à 1.4p pour le semestre clos le 30 septembre, contrastant avec un bénéfice par action de 5.2p au premier semestre 2022.
Malgré les défis, l'objectif de dividende par action de HICL pour l'année est resté stable à 8.25 pence, conformément à l'année précédente, tandis que l'acompte sur dividende a été légèrement abaissé à 2.06 pence contre 2.07 pence.
Cependant, sa valeur liquidative par action a diminué à 159.4p contre 164.9p sur un an, et après déduction de l'acompte sur dividende, la valeur nette d'inventaire par action a encore chuté à 157.3p.
"Le conseil d'administration et moi-même sommes satisfaits de la gestion active du portefeuille de HICL et du solide résultat d'exploitation dans un contexte de marché difficile", a déclaré le président Mike Bane.
« Les progrès continus en matière de rotation stratégique des actifs ont permis d'améliorer la composition du portefeuille tout en soutenant la valeur liquidative de l'entreprise.
"Cette activité de transaction, qui concerne toutes les zones géographiques, tous les secteurs et toutes les contreparties, donne au conseil d'administration un niveau élevé de confiance dans la valeur liquidative de HICL et renforce la conviction que les actions de la société ont été largement survendues sur les marchés publics."
HICL a déclaré que la performance de son portefeuille au cours de la période a répondu aux attentes, produisant un rendement sous-jacent de 8.2 %, bien qu'il soit inférieur aux 13 % enregistrés au cours de la même période un an plus tôt.
La diminution de la valeur liquidative par action s'explique par une augmentation du taux d'actualisation moyen pondéré du portefeuille de 7.2 % à 8.0 %.
Ce changement reflète la hausse des rendements des obligations d'État à long terme et les transactions récentes, toutes évaluées à ou au-dessus de leurs valorisations respectives du 31 mars.
HICL a déclaré qu'elle restait active dans la gestion d'actifs, avec une activité de transaction totalisant 532 millions de livres sterling au cours de la période.
Cela comprenait des acquisitions d'une valeur de 208 millions de livres sterling dans le réseau de fibre Altitude Infra en France et les actifs de transport d'électricité Hornsea II OFTO au Royaume-Uni.
En outre, des désinvestissements totalisant 324 millions de livres sterling ont eu lieu, englobant des projets dans différents secteurs et zones géographiques, tous vendus à ou au-dessus de leurs valorisations respectives du 31 mars.
La société a déclaré qu'elle avait l'intention d'utiliser le produit des cessions pour réduire son exposition à la dette à taux variable, conformément à sa stratégie disciplinée d'allocation du capital.
Une fois les désinvestissements finalisés, la facilité de crédit renouvelable devrait être utilisée pour environ 115 millions de livres sterling, ce qui se traduirait par un ratio d'endettement du fonds d'environ 10 %.
HICL a déclaré que ses actifs bénéficiaient d’un lien contractuel avec l’inflation, conduisant à une génération accrue de liquidités.
La couverture en espèces du dividende s'est améliorée à 1.05x, hors bénéfices sur cessions, contre 1.03x en septembre de l'année dernière.
En incluant les bénéfices sur cessions, la couverture cash s'élève à 1.35x, en légère baisse par rapport à 1.58x en septembre 2022.
Le conseil d'administration a réaffirmé son engagement à verser un dividende cible de 8.25 pence par action pour l'exercice se terminant le 31 mars 2024, tout en maintenant l'accent sur une gestion disciplinée du capital, en particulier en réduisant la dette flottante à court terme.
Les nouveaux investissements ont été évalués avec prudence, compte tenu du coût de la dette et de l'attrait du rachat d'actions dans les conditions actuelles du marché.
"HICL continue de résister à l'environnement macro volatile, avec une solide performance des actifs sous-jacents et des valorisations d'actifs résilientes, comme le démontrent nos cessions d'actifs au cours de la période qui se sont vendues à un prix supérieur", a commenté Edward Hunt, responsable des fonds de revenu de base chez le gestionnaire d'investissement de HICL, InfraRed. Partenaires capitaux.
« L'accent mis sur une gestion solide du bilan éclaire la stratégie proactive d'allocation du capital de HICL, le produit de la cession étant utilisé pour réduire sensiblement la facilité de crédit renouvelable.
« Les solides antécédents de la société en matière de rotation d'actifs relutifs lui permettent d'autofinancer ses futures activités d'investissement, selon les besoins, et de continuer à améliorer la proposition d'investissement de HICL pour les actionnaires.
A 0947h0.29 GMT, les actions de HICL Infrastructure étaient en hausse de 137% à XNUMXp.
Reportage de Josh White pour Sharecast.com.