Le groupe OSB s'effondre alors que les prévisions de marge nette d'intérêt sont décevantes
Groupe OSB
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16:45 10/05/24
Groupe OSB a chuté jeudi alors que les bénéfices pour l'ensemble de l'année ont dépassé les attentes, mais les prévisions concernant la marge nette d'intérêt ont été décevantes.
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Le bénéfice sous-jacent avant impôts est tombé à 426 millions de livres sterling, contre 591.1 millions de livres sterling un an plus tôt, tandis que le bénéfice avant impôts statutaire a diminué de 30 % à 374.3 millions de livres sterling.
OSB a déclaré que, comme au premier semestre, les résultats de l'année entière ont été "significativement" impactés par l'ajustement défavorable du taux d'intérêt effectif (TIE), lié principalement à un temps plus court consacré au taux de réversion par ses clients Precise Mortgages.
"Depuis lors, leur comportement est resté globalement cohérent avec les cinq mois passés sur l'hypothèse du taux de réversion", ajoute-t-il.
Les titulaires de prêts hypothécaires qui arrivent à la fin d'un contrat à terme fixe passent souvent un certain temps à un taux variable, ou taux de réversion - qui est lié au taux de base de la Banque d'Angleterre - avant de passer à un nouveau contrat.
Au cours de l'année, le portefeuille de prêts nets sous-jacent et statutaire a augmenté de 9 %, pour atteindre respectivement 25.7 milliards de livres sterling et 25.8 milliards de livres sterling. OBS a déclaré que cela était soutenu par des émissions organiques de 4.7 milliards de livres sterling, contre 5.8 milliards de livres sterling un an plus tôt.
Le directeur général Andy Golding a déclaré : « Le groupe a bien performé dans ses principaux segments de marché en 2023, augmentant sa part du sous-segment de l'achat pour louer pour générer une croissance nette du portefeuille de prêts de 9 % dans un contexte de marché hypothécaire plus large et atone.
« Les bailleurs professionnels cibles du groupe continuent de faire preuve de résilience, soutenues par une forte demande dans le secteur locatif privé, une amélioration des revenus à long terme et une réduction du coût du crédit vers la fin de l'année. Nos produits d'épargne équitables et à des tarifs attractifs ont été populaires et nous avons augmenté nos dépôts de détail de 12 % au cours de l'année.
La société a également annoncé que la directrice financière April Talintyre prendrait sa retraite lors de l'assemblée générale annuelle du 9 mai. La directrice financière adjointe, Victoria Hyde, deviendra directrice financière par intérim pendant qu'OSB recherche un remplaçant pour Talintyre.
Pour l’avenir, OSB a déclaré que, sur la base des volumes de demandes actuels et dans le contexte d’un marché hypothécaire « modéré », il s’attend à une croissance nette sous-jacente du portefeuille de prêts d’environ 5 % pour 2024.
La marge nette d'intérêts sous-jacente devrait être « globalement stable » par rapport à la NIM sous-jacente de 2023 points de base pour 251, « reflétant l'impact d'un coût de financement plus élevé et l'impact sur l'année entière de certains prêts à marge plus faible en 2023, en raison principalement de retards ». dans les prix des prêts hypothécaires, reflétant la hausse des taux et des coûts de swap plus élevés", a-t-il déclaré.
Dans le même temps, le ratio coûts/revenu sous-jacent devrait être « globalement stable » par rapport au ratio sous-jacent de 2023 % en 33, conformément aux prévisions du NIM.
Broker Capitale côtière, qui évalue les actions à « acheter », a déclaré que le bénéfice ajusté avant impôts de 426 millions de livres sterling était supérieur de 4 % au consensus et de 2 % à ses prévisions, principalement en raison de dépréciations inférieures aux prévisions.
Cependant, les prévisions de marge nette d'intérêt sont inférieures à celles attendues par le consensus, "ce qui est susceptible d'entraîner des révisions à la baisse importantes des prévisions".
L'analyste Gary Greenwood a déclaré : « La marge nette d'intérêt est d'environ 30 points de base inférieure à ce que nous avons modélisé (nous comprenons que le consensus n'est que légèrement inférieur à nous) et par conséquent le ratio C/I est plus élevé.
"Cet écart est principalement dû à des coûts de financement plus élevés. Nous prévoyons provisoirement que cela se traduira par un bénéfice ajusté avant impôts compris entre 450 et 470 millions de livres sterling (BPA de 85 à 90 pence). Cela se compare à nos prévisions actuelles de 560 millions de livres sterling et 107 pence respectivement, ce sont donc des déclassements importants. »
A 0920h15 GMT, les actions étaient en baisse de 390.04% à XNUMX XNUMXp.