HSBC "impressionné" par la qualité du portefeuille Elementis
HSBC mis à jour Elementis à "acheter" mercredi et a relevé l'objectif de cours de 170p à 150p, se disant impressionné par la qualité du portefeuille de la société et l'exécution de sa gestion "dans un contexte macroéconomique difficile et des marchés finaux faibles".
Produits chimiques
9,338.54
16:54 03/05/24
Elementis
144.40p
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FTSE 250
20,164.54
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FTSE 350
4,515.50
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FTSE All-Share
4,469.09
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La banque a déclaré que toute reprise pourrait se répercuter à la fois sur la croissance et sur les marges d'Elementis.
"Nous pensons que le portefeuille d'Elementis a évolué vers des franchises solides avec des positions de niche mais de premier plan avec des marges élevées et des perspectives de croissance", a déclaré HSBC. "Elementis dispose également de ressources de longue durée et différenciées sous la forme de la seule mine d'argile hectorite au monde en Californie et de gisements de talc en Finlande."
HSBC a déclaré que l'activité de soins personnels présente de solides avantages en termes de coûts dans les actifs anti-transpirants, qu'elle tire environ 80 % de ses matières premières de matières premières naturelles ou d'origine naturelle, et que son incursion sur les marchés des soins de la peau et des soins solaires porte également ses fruits.
"Même si ses applications à base d'argile hectorite et de talc dans les soins personnels et les revêtements resteront importantes, les lancements de nouveaux produits d'Elementis, sa concentration de plus en plus spécialisée et ses cessions opportunes ont porté leurs fruits - les marges bénéficiaires brutes ont atteint des sommets historiques de 45.8 % en 2023", a-t-il déclaré. .
La banque a noté que les marges EBIT ajustées du groupe étaient de 14.6 % en 2023 et qu'elle vise une amélioration des marges à 19 % à moyen terme, aidée par l'amélioration de son mix de produits, la réduction des coûts et une normalisation des tendances de la demande.
"Nous pensons que les marges pourraient continuer à augmenter à partir de maintenant (nous prévoyons environ 17 % en 2027) et des risques à la hausse existent si les conditions de la demande sont favorables et si l'exécution de la gestion reste solide."
A 1005h1.8 GMT, les actions étaient en hausse de 144.40% à XNUMXp.