Jefferies lance Just Group à «acheter», les actions se rallient
Juste un groupe
104.00p
16:35 07/05/24
Jefferies a commencé la couverture de Juste un groupe lundi avec une cote «achat» et un objectif de prix de 115p, affirmant que la société était sur le point de bénéficier du marché des rentes en vrac le plus actif de tous les temps.
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La banque a déclaré que son lancement se concentrait sur les sujets clés de la génération de capital, de l'exposition à l'immobilier et des perspectives du marché des rentes en bloc.
Il a noté qu'à la suite de la nomination du directeur général David Richardson en 2019, Just a pris un certain nombre de mesures pour renforcer le capital et réduire la sensibilité au marché immobilier britannique.
"Avec un ratio Solvabilité II susceptible d'être de 195% à la fin de l'année 2022F et des sensibilités immobilières presque divisées par deux depuis 2019, nous pensons que ces actions ont été mises en œuvre avec succès", a-t-il déclaré. "Malgré cela, le marché n'a accordé qu'un crédit minime à cela, le titre étant à peine réévalué, passant de 0.42x les fonds propres T1 en 2019 en moyenne à seulement 0.45x les fonds propres T1 maintenant."
En outre, Jefferies a déclaré que le marché des rentes en bloc était "prêt à décoller". Il a souligné que le Fonds de protection des pensions a prévu que les régimes de retraite à prestations définies du Royaume-Uni affichent actuellement un excédent de 375 milliards de livres sterling, ce qui représente un niveau de financement sans précédent pour les régimes.
"Cela établit le marché des rentes en bloc pour une année record en 2023, le consultant en retraite LCP prévoyant que le nombre total de transactions pourrait atteindre 60 milliards de livres sterling parmi seulement huit acteurs. En tant qu'écrivain de rentes pure play, Just a une excellente exposition à cette opportunité de croissance structurelle », a-t-il déclaré.
A 1135h5.7 GMT, les actions étaient en hausse de 76.91% à XNUMXp.