Morgan Stanley reclasse Persimmon en « surpondération »
Persimmon
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16:45 15/05/24
Morgan Stanley a amélioré sa position sur Persimmon vendredi alors qu'il examinait le secteur britannique de la construction de logements.
Développements Barratt
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Berkeley Group Holdings (La)
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FTSE 100
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FTSE 350
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FTSE All-Share
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Articles ménagers et construction de maisons
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Taylor Wimpey
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La banque a déclaré qu'après une surperformance de 28 % sur trois mois, les constructeurs de maisons britanniques se négocient désormais à un cours/bénéfice supérieur à 10 ans par rapport au marché britannique.
"En termes de P/B relatif, nous nous situons à la moyenne sur 10 ans", a déclaré MS, ajoutant qu'il n'était pas "dans" le rallye.
"Pour devenir positif dans un contexte toujours difficile, nous voulons un scénario de hausse attrayant (plus de 20 %) à court terme avec des bénéfices soutenus."
MS a doublement amélioré Persimmon de « surpondération » à « sous-pondération » et a relevé l'objectif de prix à 1,685 1,131p contre XNUMX XNUMXp.
Il a noté que le créneau de Persimmon est celui des logements abordables à l'échelle du Royaume-Uni, et que sa thèse de sous-pondération reposait en partie sur les risques croissants d'accessibilité financière.
"À mesure que les taux hypothécaires baissent et que l'accessibilité s'améliore, nous pensons que l'entreprise présente le meilleur levier pour une reprise du volume des actions couvertes par notre couverture", a déclaré MS.
"Kakis a le plus à jouer dans un scénario haussier à court terme. Le titre bénéficie du levier d'exploitation le plus élevé (les volumes ont le plus baissé en 2023 sur un an parmi les 4 titres couverts) et de la plus grande reprise potentielle de la marge brute basée sur la marge brute intégrée dans le De plus, le titre est surexposé au primo-accédant, durement touché en 2023. »
La banque a déclaré que son analyse de scénario à court terme montre que Persimmon présente le plus grand potentiel de hausse par rapport au cours actuel de l'action. "Nous prévoyons également une hausse modérée par rapport aux estimations consensuelles pour l'exercice 24, avec une hausse plus significative jusqu'en 2025", a-t-il indiqué.
Dans la même note, Morgan Stanley a relevé son objectif de cours sur les titres « sous-pondérés » Berkeley à 4,516 3,920p à partir de XNUMX XNUMXp, tandis que le PT pour Taylor Wimpey, classé « poids égal », a été augmenté de 145p à 115p. MS a augmenté son objectif de prix pour Développements Barratt, également « poids égal », à 576p contre 483p.
À 1010 h 2.1 GMT, les actions Persimmon étaient en hausse de 1,455% à XNUMX XNUMXp.