Berenberg rétrograde Biffa pour "tenir"
Biffa
410.00p
16:30 26/01/23
Berenberg Déclassé Biffa de `` conserver '' de `` acheter '' jeudi et de réduire l'objectif de prix à 415p de 465p alors qu'il mettait à jour ses prévisions avant la dernière date limite d'offre de `` mettre ou fermer '' (PUSU) le 30 août, et après la récente pleine- résultats de l'année.
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"Avec une offre potentielle de Partenaires Capital Energie (ECP) à 445p, par rapport à un prix de rupture que nous considérons comme inférieur au niveau actuel, nous abaissons notre note pour la maintenir, tout en considérant qu'une offre à 445p (impliquant environ 10 % de hausse) reste le résultat le plus probable à partir d'ici, " Ça disait.
La société de gestion des déchets a annoncé en juin qu'elle avait reçu une "série de propositions non sollicitées et indicatives d'affiliés d'ECP", avec une proposition d'un prix d'offre de 445p que le conseil serait disposé à recommander, si l'offre était faite.
À ce stade, l'offre a fait l'objet d'une vérification diligente. Depuis lors, le délai du PUSU a été prolongé à deux reprises.
"Cependant, la raison de cette prolongation a été déclarée parce que" les discussions entre ECP et les fournisseurs financiers potentiels sont toujours en cours ", ce qui implique que la diligence raisonnable est maintenant terminée, et le seul obstacle à une offre est l'achèvement par ECP du financement par emprunt pour l'accord, " a déclaré Berenberg.
"Compte tenu des flux de bénéfices majoritairement non cycliques de Biffa, du coût relativement faible des facilités de placement privé à long terme de Biffa (2.5-2.7%) et de la taille des transactions récentes qu'ECP a conclues (environ 1.4 milliard de livres sterling sur deux rachats en 2022) , nous nous attendons à ce que le financement de l'accord soit une formalité qui se terminera relativement bientôt."
En ce qui concerne les résultats de l'exercice, Berenberg a déclaré qu'ils étaient conformes aux attentes, montrant une forte reprise après la pandémie.