C&C Group en position d'achat après une performance résiliente au premier semestre
Actions du fabricant Bulmers et Magners Groupe C&C a bondi mardi après que le fabricant de boissons ait livré une performance sous-jacente « résiliente » et « rassurante » au premier semestre, selon Shore Capital.
Boissons
22,728.17
17:09 14/05/24
Groupe C&C (CDI)
172.00p
16:44 14/05/24
FTSE 250
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FTSE 350
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FTSE All-Share
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La broker a réitéré sa note « achat » et son objectif de cours de 132p pour l'action, en hausse de 5% à 138.4p à 1324 BST.
C&C a déclaré anticiper un chiffre d'affaires net de 870 millions d'euros pour le semestre clos le 31 août, soit une baisse d'environ 1% par rapport à l'année dernière.
Elle a indiqué que des progrès considérables avaient été réalisés pour remédier aux perturbations liées aux problèmes de mise en œuvre de son système ERP, annoncées en mai. Ses indicateurs de livraison « Dans les délais dans leur intégralité » sont désormais revenus à leurs niveaux d'avant la mise en œuvre du système ERP.
"En tenant compte des problèmes liés à l'ERP, nous estimons que les opérations sous-jacentes ne sont que légèrement en baisse d'une année sur l'autre, ce que nous considérons comme encourageant compte tenu du contexte difficile, en particulier en ce qui concerne les pressions sur les intrants", a déclaré Shore Capital.
L'action se négocie à un ratio cours/bénéfice (PER) de 18 et à 8 fois l'EBITDA avec un rendement des flux de trésorerie disponibles de 3 %.
« Les mesures de valorisation sont notamment gonflées par les 25 millions d'euros de coûts ponctuels associés à la mise en œuvre de l'ERP. En regardant l'exercice 25F, lorsque ces coûts devraient être amortis et que la rentabilité sous-jacente commencera à se redresser (bien qu'il y ait un long chemin à parcourir), nous constatons une compression significative des multiples de valorisation (10x PER, 6x EBITDA et un rendement des flux de trésorerie disponibles de 9 %), nettement inférieurs aux indicateurs historiques et comparables. »