Le Credit Suisse rétrograde Asos à "neutre"
ASOS
355.60p
16:34 08/05/24
Credit Suisse Déclassé Asos mercredi à "neutre" de "surperformer" et a réduit l'objectif de prix à 660p de 1,250 XNUMXp, car il a fait valoir que les initiatives opérationnelles mises en évidence dans les résultats annuels sont insuffisantes pour entraîner un changement important dans les défis de l'entreprise.
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CS a également déclaré qu'il n'y avait aucune clarté sur le calendrier et la nature du changement structurel.
"Les niveaux de stocks sont beaucoup trop élevés, à la fois cycliquement et structurellement, donc le modèle d'achat doit changer", a fait valoir la banque.
"Le modèle commercial renouvelé est un point de départ pour le changement, bien que les détails ne soient pas clairs et stratégiquement, nous pensons qu'Asos devra peut-être réduire ses effectifs sur des marchés où il n'a pas d'avantage concurrentiel ou d'échelle, y compris potentiellement les États-Unis."
CS a déclaré que la valorisation de l'action ne reflétait pas la valeur de la marque, 26 millions de clients ou l'infrastructure, avec la capitalisation boursière actuelle équivalente à sept ans de capex. Cependant, la banque a déclaré qu'elle voyait peu de probabilité de fusions et acquisitions et pense qu'une augmentation de capital est possible.
"Il y a peu de clarté sur la plupart des mesures de P&L et nous avons réduit nos prévisions de bénéfice avant impôt pour FY23 et FY24 à 6 millions de livres sterling et 77 millions de livres sterling respectivement (contre un consensus de 25 millions de livres sterling et 58 millions de livres sterling), ce qui nécessiterait encore une grande amélioration en 2H."