JPMorgan relève l'objectif de cours de Just Group
Juste un groupe
103.20p
17:04 14/05/24
JPMorgan Cazenove a levé son objectif de cours le Juste un groupe mercredi à 125p de 115p pour refléter des prévisions de ventes de nouvelles affaires plus élevées et une valorisation progressive.
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Il a fait valoir que le marché négligeait la société, ce qui, à son avis, était "la manière la plus ciblée de tirer parti du fort potentiel de croissance du marché britannique du transfert des risques de retraite (PRT)".
"Malgré sa faible capitalisation boursière, Just dépasse clairement son poids et avec une part de marché d'environ 10 % en 2022, il est désormais l'un des principaux assureurs de ce marché, avec un bilan solide et des fonds propres Solvabilité II comparables à ceux de ses pairs. ", a déclaré JPM.
"Bien que nous comprenions les inquiétudes des investisseurs concernant son modèle commercial mono-ligne et les risques liés aux actifs, nous pensons que ceux-ci sont plus que évalués à environ 3x 2024E IFRS4 P / E et environ 0.4x 2023E capital de niveau 1 sans restriction (fonds propres SII)."
La banque prévoit une croissance annuelle composée de plus de 20 % du taux de croissance des ventes des nouvelles entreprises jusqu'en 2025E et une croissance similaire du bénéfice sous-jacent.
JPM a une note «surpondérée» sur Just Group.