RBC réduit ses estimations de Watches of Switzerland en raison d'une dynamique de marché difficile
Groupe Montres de Suisse
332.00p
16:40 03/05/24
RBC Marchés des Capitaux a réduit son cours cible pour Groupe Montres de Suisse avant sa mise à jour annuelle du mois prochain, projetant un marché des montres de luxe « difficile ».
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La broker a réduit son objectif pour les actions de 475p à 425p après avoir réduit les estimations de chiffre d'affaires et d'EBIT de l'année prochaine de 9 % et 11 %, respectivement. Cependant, il a conservé une note de « surperformance » sur le titre.
RBC s'attend à ce que WOSG respecte ses prévisions révisées à la baisse pour l'année se terminant le 30 avril lorsqu'elle publiera sa mise à jour de pré-clôture le 16 mai, même si elle prévoit que les revenus se situeront à l'extrémité inférieure de la fourchette guidée de 1.53 à 1.55 milliard de livres sterling « en raison de une légère modération des tendances américaines pour les montres sans contraintes d'approvisionnement (sur la base des données sur les exportations de montres suisses depuis le début de l'année)". Le broker prévoit également un EBIT de 147 millions de livres sterling avec une marge de 9.6 %.
Pour le prochain exercice, le broker estime que WOSG devrait atteindre un chiffre d'affaires de 1.60 à 1.65 milliard de livres sterling hors impact des acquisitions, avec un EBIT de 161 millions de livres sterling et des prévisions de marge EBIT globalement stables en raison d'ouvertures de magasins moins nombreuses et plus tardives.
"Pour l'exercice 25E, nous nous attendons à une orientation prudente des revenus avec une expansion limitée ou inexistante des marges, compte tenu de la dynamique cyclique difficile des montres de luxe qui se poursuivra probablement au cours du 1S25E", a déclaré RBC.
"Le sentiment reste faible à l'égard de WOSG, même si nous considérons ses relations avec ses fournisseurs comme plus précieuses que ce que le marché attribue actuellement."
Le titre a augmenté de 3.4% à 356.6p à 1136 BST.