Broker conseils : Drax, Croda, Babcock
Groupe Drax
547.50p
12:09 09/05/24
JPMorgan Cazenove réduit son objectif de cours sur Drax jeudi à 740p contre 830p alors qu'il a abaissé la valorisation du titre.
Aéronautique et Défense
11,123.89
12:19 09/05/24
Babcock International Group
518.00p
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Produits chimiques
9,609.45
12:20 09/05/24
Croda international
4,870.00p
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Électricité
10,797.74
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FTSE 100
8,389.77
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FTSE 250
20,531.89
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FTSE 350
4,610.39
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FTSE All-Share
4,562.05
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JPM a noté que depuis la mi-août, les actions ont baissé de 27 %, les investisseurs étant devenus plus préoccupés par l'utilisation par la société des outils de gestion du fonds de roulement, y compris l'affacturage des créances. "Nous pensons que cette réaction est exagérée", a-t-il déclaré.
« Nous reconnaissons que nous avions sous-estimé auparavant l'utilisation de ces outils par l'entreprise, qui a augmenté, notamment en 2022, et nous convenons que le coût d'utilisation de ces outils a augmenté (tout comme le coût de financement sur pratiquement tous les marchés).
"Néanmoins, nous pensons que le marché est trop sévère dans la manière dont il évalue l'utilisation de ces facilités, en particulier en ce qui concerne les créances d'affacturage. Nous avons abaissé notre valorisation de Drax, en intégrant ce que nous considérons comme un ajustement de valorisation conservateur pour l'utilisation de Drax. de gestion du fonds de roulement, ainsi que notre vision des hypothèses conservatrices en matière de rentabilité et de création de valeur.
La banque inclut désormais un ajustement de 171 millions de livres sterling (44p) dans son évaluation pour l'utilisation par Drax de l'affacturage de créances, qui, selon elle, est conservateur mais toujours inférieur aux 400 millions de livres sterling et plus qu'elle estime que les investisseurs baissiers considèrent comme le bon chiffre.
JPM a maintenu sa note de « surpondération » sur les actions.
Deutsche Bank a réduit son objectif de prix pour Crode de 5,600 5,200p à XNUMX XNUMXp et a maintenu une recommandation « conserver », affirmant qu'il s'attend à des prévisions décevantes de la société de produits chimiques spécialisés lors de sa prochaine mise à jour.
"Nous avons mis à jour notre modèle avant la mise à jour des échanges du troisième trimestre, qui devrait être annoncée dans les deux prochaines semaines", a déclaré Deutsche Bank.
Les analystes s'attendent à ce que la direction « rétrécisse, voire légèrement abaisse », la fourchette de prévisions du bénéfice sous-jacent avant impôts pour l'ensemble de l'année, précédemment prévu entre 370 et 400 millions de livres sterling.
Deutsche Bank s'était déjà située en dessous des prévisions avec une estimation de 365 millions de livres sterling et l'a donc laissée inchangée. Cependant, les prévisions pour les deux prochaines années ont été réduites de 7 à 8% "principalement en raison de la baisse des bénéfices attendus dans les sciences de la vie (en raison de la baisse des ventes et des bénéfices des lipides)", a indiqué la banque.
L'action se négocie à 23 fois les bénéfices prévisionnels après un déclassement important – les actions sont en baisse de près de 30 % depuis le début de 2023 – mais Deutsche Bank ne voit toujours aucun potentiel de hausse.
"Avec la volatilité continue des volumes dans le secteur Consumer Care et le manque de visibilité, nous avons du mal à voir de la valeur, même au multiple actuel. Tenez."
Fabricant d'équipements spécialisés pour la défense et le civil Babcock a fait état d'un début d'exercice "encourageant", même si cela n'a pas suffi aux analystes de Liberum pour changer leur position neutre sur le titre.
Les broker a réitéré sa note « conserver » et son objectif de cours de 400p, légèrement en dessous du niveau de 405.76p de jeudi matin, en hausse de 4.5% sur la journée.
Liberum a déclaré que le ratio cours/bénéfice de 9.8 pourrait paraître bon marché par rapport aux multiples historiques, mais il considère la valorisation comme "une juste valeur compte tenu de la croissance limitée des revenus et de meilleures opportunités ailleurs".
Dans un point sur les cinq premiers mois de l'année précédant son assemblée générale annuelle, la société a salué une bonne croissance organique des revenus, une performance opérationnelle améliorée et un flux de trésorerie plus élevé par rapport à la même période un an plus tôt.
Liberum a déclaré que le communiqué, qui ne contenait aucun détail financier, suggérait que les échanges étaient conformes aux prévisions, le broker prévoyant une croissance organique du chiffre d'affaires au premier semestre d'environ 10 % et un bénéfice par action entièrement dilué (FD BPA) de 19.5p, contre 6.7p l'année précédente.
"Nous maintenons nos estimations du BPA FD pour les exercices 24 et 25, notant un potentiel de hausse si l'infrastructure nucléaire continue de progresser."