Broker conseils : Segro, Sage, CMC Markets
SÉGRO
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16:00 29/04/24
Citi mis à jour Ségro lundi pour « acheter » à partir de « neutre », affirmant qu’il estime qu’à mesure que les taux baissent, le risque par rapport à ses précédentes estimations de baisse profonde des loyers en récession s’inverse et qu’il s’attend désormais à une croissance.
Marchés Cmc
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Services financiers
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FTSE 100
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FTSE 350
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FTSE All-Share
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FTSE à petite capitalisation
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Fiducies de placement immobilier
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Sage Group
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Logiciels et services informatiques
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"Combinées à des prévisions plus faibles en matière de dette et de rendement obligataire, nos estimations d'une baisse d'environ 20 % de la valeur des actifs s'inversent et se traduisent par une croissance d'environ 15 %, augmentant considérablement nos estimations prévisionnelles de la valeur liquidative", a déclaré la banque.
"Le risque de baisse dans le secteur immobilier s'est atténué mais n'a pas été éliminé. Notre mise à niveau de Segro est donc un moyen prudent d'augmenter le risque d'investissement dans le secteur immobilier, tout en offrant une protection contre la baisse si les conditions se détérioraient à nouveau vers notre vision d'une récession plus profonde."
Barclays Déclassé Sage Group à « sous-pondéré » de « à poids égal » et a réduit l'objectif de prix à 985 1,050 pence contre XNUMX XNUMX pence.
La banque a déclaré que la croissance annualisée des revenus récurrents (ARR) et le rythme d'expansion des marges, combinés à une valorisation élevée, "suggèrent tous que c'est aussi bon que possible pour les actions Sage".
"Avec le ralentissement de la croissance du NCA et les risques liés au contexte macroéconomique pour le NRR, nous voyons une meilleure valeur ailleurs", a déclaré Barclays.
Ailleurs, RBC Marchés des Capitaux a déclaré qu'il voyait un potentiel de hausse supplémentaire à CMC Markets malgré une hausse de près de 50 % du titre au cours des deux derniers mois suite à une mise à jour commerciale positive de la société de trading en ligne.
Le cours de l'action a atteint un plus bas annuel de 86.9 pence fin novembre, après que la société a annoncé avoir enregistré une perte avant impôts de 2 millions de livres sterling au cours de son premier semestre clos le 30 septembre, tandis que le bénéfice d'exploitation net a chuté de 20 % à 122.6 millions de livres sterling.
Cependant, dans une mise à jour commerciale il y a deux semaines, CMC a déclaré que l'amélioration des conditions de marché signifiait qu'elle visait désormais un bénéfice d'exploitation net pour l'ensemble de l'année de 290 à 310 millions de livres sterling, en hausse par rapport aux prévisions précédentes de 250 à 280 millions de livres sterling.
La broker a relevé son objectif de cours pour les actions de 140p à 150p, conservant une note de « surperformance », après avoir augmenté ses estimations de bénéfice par action pour l'année en cours d'un énorme 219 % à 7.85p. RBC prévoit désormais un bénéfice avant impôts pour l'ensemble de l'année de 30.1 millions de livres sterling, contre une prévision antérieure de 10.4 millions de livres sterling.
RBC a maintenu ses estimations pour les deux prochaines années relativement inchangées et a noté « un risque à la hausse en cas de périodes de volatilité plus élevée, les élections de 2024 aux États-Unis et au Royaume-Uni offrant des opportunités potentielles ».
"Bien que les prévisions pour les prochaines années restent inchangées, notre confiance dans la progression des bénéfices est également renforcée, compte tenu des prévisions de croissance prudentes et alors que nous attendons de plus amples détails sur les économies potentielles en termes de coûts à partir de l'exercice 25", a déclaré RBC.
"Les actions CMC ont connu un bon début d'année 2024 (en hausse de 27 % en termes de rendement total pour les actionnaires), mais la valorisation actuelle apparaît toujours comme relativement peu exigeante lorsque l'excédent de capital est pris en compte."