Canaccord Genuity déclasse Sage pour « vendre »
Analyste chez Canaccord Genuity entreprise de logiciels et de services déclassée Sage de « conserver » à « vendre » vendredi, affirmant que la récente réaction du cours de l'action à son ensemble « en ligne » de résultats et d'orientations pour l'année entière avait présenté une opportunité « convaincante » de prendre des bénéfices.
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Logiciels et services informatiques
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Canaccord Genuity estime que la réaction « hyperbolique » du cours de l'action à un ensemble de résultats essentiellement conformes aux prévisions pour 2023 et pour l'exercice 24, qui ont été annoncées comme prévu, a donné aux investisseurs une chance de réaliser des gains. Canaccord a souligné cet été que Sage avait été l'une des actions technologiques britanniques les plus performantes depuis le début de l'année, principalement en raison d'une croissance organique des revenus récurrents qui s'est accélérée jusqu'à un point de pourcentage inférieur à 13 %, ce qui, combiné à l'expansion de la marge, a entraîné une amélioration d'environ XNUMX % par rapport au bénéfice par action consensuel.
Cependant, Canaccord a déclaré qu'à partir de là, le risque de voir la croissance organique des revenus récurrents s'atténuer à un chiffre élevé, à son avis, augmentait, ce qui pourrait à son tour entraîner une dévalorisation des actions.
"Si l'on isole la croissance organique trimestrielle des revenus récurrents, nous estimons qu'elle a déjà ralenti à ~9% en glissement annuel au dernier trimestre de l'année après avoir atteint 11-13% au cours des quatre trimestres précédents", a déclaré la banque canadienne. « Pour l'avenir : pour maintenir une croissance du ARR de plus de 10 %, Sage devra continuer à fonctionner parfaitement sur sa plateforme de marché intermédiaire, Intacct, qui a généré une croissance du ARR de 30 % aux États-Unis au cours des deux dernières années, contribuant à environ 1/3 du ARR total de Sage. croissance."
La banque canadienne a souligné que même si les facteurs séculaires demeurent, Intacct évoluait dans un « espace concurrentiel » et qu'il existait un risque macroéconomique croissant aux États-Unis en raison de l'environnement de taux d'intérêt « plus élevés et plus longs ».
"Dans l'ensemble, nous considérons un ralentissement de la croissance des revenus récurrents, d'un pourcentage faible à un chiffre élevé à un chiffre au cours des 12 prochains mois, comme un risque tangible. Cela semble en contradiction avec la récente réévaluation des actions et leur valorisation désormais complète. nos prévisions relevées", ont conclu les analystes, qui ont maintenu inchangé leur objectif de cours de 970.0p sur le titre.
Reportage de Iain Gilbert sur Sharecast.com