Goldman lance Smith & Nephew à l'achat et cite une amélioration des fondamentaux
Smith & Nevhew
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14:15 14/05/24
Goldman Sachs a commencé la couverture de Smith & Nevhew vendredi avec une note « d'achat » et un objectif de prix de 1,400 XNUMXp, car il indiquait une amélioration des fondamentaux et une valorisation peu exigeante.
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Il a noté que les actions ont sous-performé la technologie médicale européenne au cours de trois des quatre dernières années et ont été à la traîne du secteur d'environ 12 % depuis le début de l'année.
"La sous-performance cumulée depuis 2019 est de plus de 45%", indique-t-il. « Nous pensons que cela est sur le point de changer. Nous voyons des arguments clairs en faveur d’une amélioration des performances conduisant à un taux de croissance annuel composé du chiffre d’affaires/EBIT/BPA de +5/13/15 % au cours des exercices 23 à 25e, ce qui constitue une accélération significative et semble convaincante dans le contexte de la valorisation. »
La banque a déclaré que le segment ortho a freiné la performance de Smith & Nephew ces dernières années, mais les preuves indiquent une trajectoire en amélioration.
"Les problèmes opérationnels et commerciaux ont pesé sur les performances d'Ortho, mais l'amélioration de l'exécution commerciale, l'innovation et une tarification disciplinée peuvent générer une meilleure croissance", a-t-il déclaré. "Smith & Nephew a réduit l'écart par rapport à ses pairs au cours des derniers trimestres, et nous pensons que les données indiquent une trajectoire en amélioration."
Goldman a également déclaré que les objectifs de marge à moyen terme de la société étaient ambitieux mais réalisables.