Berenberg lance le recruteur SThree chez "acheter"
Trois
429.00p
16:40 03/05/24
Berenberg couverture initiée du recruteur Trois mardi avec une note « d'achat » et un objectif de prix de 550p, qui offre un potentiel de hausse d'environ 30 %.
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Il a noté que SThree se spécialise dans le placement de professionnels qualifiés dans des emplois STEM (sciences, technologies, ingénierie et mathématiques).
"L'expertise STEM du groupe l'expose à des moteurs évidents de croissance à long terme, tandis que sa pondération vers les placements contractuels offre un profil de bénéfices et de trésorerie attrayant, avec une option d'allocation de capital pour améliorer les rendements organiques", a-t-il déclaré.
La banque a déclaré que l'empreinte de SThree couvre 82 % du marché mondial des STEM, où la pénurie de compétences a été exacerbée par l'accélération des investissements dans la numérisation et les soins de santé, ainsi que par la décarbonation.
« Cette pénurie structurelle de talents STEM agit comme un moteur de croissance convaincant à long terme. Nous nous attendons à ce que les placements STEM et les frais de recrutement associés dépassent considérablement la croissance du marché non STEM, soutenant notre taux de croissance annuel composé des frais nets de 3.3 % pour l'exercice 2024-FY. 2026", indique-t-il.
Il a également fait valoir qu'un modèle opérationnel de qualité place SThree sur un pied d'égalité avec ses pairs du service professionnel.
"Le modèle opérationnel de SThree, axé sur les contrats, le différencie favorablement et nettement d'un panier de personnel généraliste", a déclaré Berenberg.
« Un carnet de commandes contractuelles offre une résilience et une visibilité des bénéfices, tandis que les marges structurellement plus élevées du groupe, son bilan de trésorerie nette et la cohérence de la conversion des flux de trésorerie disponibles le placent aux côtés d'un groupe de pairs évolué de sociétés de services professionnels britanniques de qualité, dirigées par des consultants.
Berenberg a souligné que malgré un modèle opérationnel de qualité offrant des marges élevées, une croissance organique du bénéfice d'exploitation comprise dans la fourchette moyenne à élevée et un retour sur capitaux employés d'environ 30 % sur un bilan solide, la valorisation ne reflète pas cela, à seulement 9.5x le rapport cours/bénéfice pour l’exercice 2025.
A 1130h1.2 GMT, les actions étaient en hausse de 424% à XNUMXp.