Jefferies voit un potentiel de hausse chez Rentokil après la récente chute du cours de l'action
Rentokil Initial
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16:40 29/04/24
Jefferies a réduit son objectif de cours pour Rentokil Initial mais voit toujours un potentiel de hausse après la forte baisse du titre au cours des derniers mois, affirmant qu'il voit toujours un "risque-récompense favorable malgré l'incertitude à court terme".
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Les actions de la société de lutte antiparasitaire ont plongé fin octobre après que la société ait mis en garde contre un « environnement de demande de consommation plus faible » aux États-Unis, qui a freiné la croissance organique au troisième trimestre.
Des inquiétudes ont également été exprimées concernant le risque d'intégration de l'activité Terminix, dont l'acquisition pour 6.7 milliards de dollars a été finalisée en octobre 2022.
Le titre a chuté de 31% depuis la veille de la mise à jour commerciale d'octobre et s'élève désormais à 413.2p, en baisse de 0.4% sur la journée. Cela a laissé le ratio cours/bénéfice à son plus bas niveau depuis cinq ans, à 16x, a déclaré Jefferies.
« Nous sommes optimistes quant aux perspectives de croissance et de marges à moyen terme dans le cœur de métier de Rentokil. Nous continuons de constater une croissance résiliente de la lutte antiparasitaire totale soutenue par de solides vents structurels favorables et un gain de part de marché provenant de la technologie/innovation, avec des marges bénéficiant de l'achèvement du déploiement informatique et améliorant la densité", a déclaré Jefferies dans une note de recherche.
"Bien que nous soyons conscients du risque d'intégration accru autour de Terminix au cours des 12 prochains mois, nous continuons de voir un risque-récompense attrayant pour les investisseurs prêts à surmonter la volatilité à court terme pour la récompense d'un TCAC de bénéfices d'environ 15 % pour les exercices 23-25."
La broker a conservé une note « d'achat » sur l'action mais a réduit son objectif de prix de 650p à 600p, ce qui indique un risque à la hausse de 45 % par rapport au prix actuel.