JP Morgan déclasse Softcat en raison de la lente croissance des bénéfices
JP Morgan a abaissé sa note sur Softcat de « neutre » à « sous-pondérée », affirmant que la lente croissance des bénéfices du fournisseur d'infrastructures et de services informatiques ne justifie pas la valorisation premium du titre.
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La banque a réduit son objectif de cours pour les actions de 1,400 1,150 pence à seulement 1,260 3.2 pence, bien en dessous du prix de XNUMX XNUMX pence de mardi matin, en baisse de XNUMX % sur la journée.
"Nous réexaminons l'histoire des actions de Softcat après notre lancement estival et en examinant les données récentes du secteur. Nous rétrogradons Softcat à "sous-pondéré" car nous constatons des perspectives plus difficiles par rapport à ses pairs qui ne sont pas encore pleinement prises en compte dans sa valorisation premium", a déclaré l'analyste Joseph George.
"A partir de là, nous voyons un risque de baisse pour les bénéfices consensuels", a-t-il déclaré.
Après la publication des résultats annuels de la société le mois dernier, George a déclaré que l'opinion négative de JP Morgan était le résultat de quatre facteurs principaux : la dilution attendue des marges en raison de l'expansion rapide des effectifs et des investissements en cours ; exiger des prévisions consensuelles après que les ventes brutes aient manqué les attentes au second semestre ; la surexposition de Softcat au Royaume-Uni avec une dépendance excessive à l'égard des petites entreprises clientes dans un environnement économique difficile ; et les estimations consensuelles ne reflètent pas pleinement la pondération des bénéfices sur la seconde moitié du nouvel exercice.
George a également souligné que Softcat connaît désormais une croissance plus lente que son homologue du secteur Bytes, avec des taux de croissance annuels composés passant de 23 % entre 2018-2022 à seulement 11 % entre 2023-2025.