JP Morgan ne voit aucun potentiel de hausse chez Softcat malgré la faiblesse du cours de l'action
chat mou
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16:35 03/05/24
JP Morgan a réitéré sa note « sous-pondérée » chat mou suite aux commentaires des investisseurs sur sa récente dégradation, affirmant que le titre est encore trop cher compte tenu de la détérioration des perspectives du fournisseur d'infrastructures et de services informatiques.
FTSE 250
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FTSE 350
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Logiciels et services informatiques
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En novembre, le broker a abaissé sa recommandation sur Softcat de « neutre », affirmant que la lente croissance des bénéfices ne justifie pas la valorisation premium du titre.
"Après notre récente dégradation à UW, nous avons discuté avec de nombreux investisseurs. Nous avons reçu des réactions limitées quant à nos inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance organique, les investisseurs reconnaissant le contexte difficile de la demande", a déclaré l'analyste Joseph George.
"Notre vision plus prudente de la trajectoire des marges de Softcat a été un sujet de débat, les investisseurs à long terme étant particulièrement intéressés par notre vision de la détérioration du profil du ROIC et des risques potentiels pour l'historique de prise de parts de marché de Softcat."
George a déclaré que certains investisseurs avaient fait valoir que la valorisation était désormais plus attrayante étant donné que le titre avait sous-performé, ayant chuté de 8 % depuis début octobre, contre une hausse de 6.5 % pour l'ensemble du FTSE 250.
"Nous continuons de considérer le multiple cours/bénéfice à terme de Softcat ~ 23x (par rapport à ses pairs sur ~ 17x) comme élevé dans le contexte d'un risque de baisse du consensus, d'un ralentissement de la croissance et d'une aggravation du retour sur investissement", a déclaré George.
La banque a un objectif de cours de 1,250 0.7p pour l'action, en baisse de 1,341% à 0904 XNUMXp à XNUMXhXNUMX GMT.
JP Morgan préfère ses pairs du secteur Computacenter, noté « surpondéré », en raison d'un potentiel de hausse par rapport aux prévisions consensuelles, de rendements attrayants des flux de trésorerie disponibles et de l'optionnalité du bilan.