Numis rétrograde DS Smith à « conserver »
DS Smith Plc
351.40p
11:00 02/05/24
Numis a dégradé sa position sur le groupe d'emballage DS Smith vendredi pour « conserver » par rapport à « acheter », car il a déclaré que le potentiel de hausse était insuffisant pour conserver une note d'achat.
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Il a noté que les actions ont augmenté d'environ 30 % depuis le début de l'année et se négocient désormais sur un ratio EV/EBITDA pour l'exercice 25 et sur des multiples cours/bénéfice de 6.8x et 11.3x, respectivement, qui sont proches des moyennes à moyen terme du titre.
"La tension concurrentielle signalée par deux soumissionnaires concurrents sur DS Smith laisse entrevoir la perspective d'une valorisation sensiblement plus élevée du titre à court terme", a déclaré Numis.
"Bien que nous ne puissions pas exclure l'émergence d'une situation d'offre concurrentielle, nous pensons que les perspectives pourraient être limitées par le manque historique d'appétit de Mondi pour les fusions et acquisitions à grande échelle et par les valorisations modestes payées pour les acquisitions précédentes."
Numis a déclaré qu'elle s'attend à ce que les actions se négocient plus près de la valeur impliquée par international Paperet a révisé son objectif de prix de 415p à 385p.