Broker conseils: chaises longues, Hays
Hays
97.90p
16:35 09/05/24
Liberum a conservé une recommandation 'achat' sur Hays bien que la société de recrutement n'ait pas répondu aux attentes avec ses résultats du premier trimestre, elle a légèrement réduit son prix objectif de 125p à 120p.
FTSE 250
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Voyages et loisirs
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Hays a annoncé jeudi que les revenus nets des commissions à périmètre constant avaient chuté de 7 % au premier trimestre fiscal, en dessous de la baisse de 5 % attendue par les analystes.
L'analyste de Liberum, Sanjay Vidyarthi, a déclaré qu'il avait désormais réduit ses prévisions d'EBIT pour l'ensemble de l'année de 12 %, « ce qui nous rapproche davantage du consensus, qui s'était éloigné dans cette mise à jour ».
Il dit que le processus de rétablissement de l'EBIT « pourrait être long », mais que Liberum favorise toujours Hays par rapport à Page, le concurrent, en raison de sa plus forte exposition aux marchés de l'intérim et des contrats.
"La combinaison d'emplois temporaires et de contrats plus élevés de Hays offre un degré plus élevé de protection tout au long du cycle que l'accent mis sur les permanentes par Page. Il se concentre de plus en plus sur des segments à plus forte marge et à plus forte croissance et stimuler la productivité est essentiel. Cependant, la trajectoire prévisionnelle doit s'accélérer avant que les actions ne s'améliorent. peut correctement réévaluer", a déclaré Vidyarthi.
« Dans l'état actuel des choses, notre EBIT pour l'exercice 26E n'est guère supérieur à celui réalisé au cours de l'exercice 07. En attendant, le bilan reste suffisamment solide pour résister à la tempête et il existe un certain soutien des rendements (EF24E : 5.5 %).
Capitale côtière a réitéré sa position « d'achat » sur Chaises longues, soulignant que le titre n'a pas bougé depuis son introduction en bourse en 2019 malgré que la société hôtelière ait réalisé des "progrès matériels".
Le propriétaire du café, du bar et du restaurant a annoncé vendredi que les échanges au premier semestre avaient été solides, avec une croissance des ventes à données comparables de 7.7%, contre 5.7% au premier trimestre et bien supérieure aux 5% de Shore Capital. prévisions pour l’ensemble de l’année.
Les pressions inflationnistes ont continué de s'atténuer, tandis que le déploiement de nouveaux sites s'est poursuivi, avec 16 nouveaux magasins sur le semestre, portant le portefeuille à 238.
Shore Capital a déclaré que chaque point de pourcentage de hausse de LFL équivaut à une augmentation de l'EBITDA de 1 million de livres sterling, ce que le broker les prévisions actuelles s'élèvent à 39.2 millions de livres sterling pour l'ensemble de l'année, et il existe donc un « risque à la hausse » pour les estimations actuelles du marché après le battement du premier semestre.
"Loungers a réalisé des progrès significatifs depuis son introduction en bourse, le groupe exploite un parc de 238 sites contre 146 pour l'exercice 19A (donc 63 % plus grand) et devrait atteindre un EBITDA (pré-IFRS) de 39.2 millions de livres sterling contre 19 millions de livres sterling pour l'exercice 20.1A. (95% de plus). Pourtant, le cours de son action reste globalement inchangé", a déclaré le broker .
Le titre, introduit en bourse autour du niveau de 200p, s'est négocié dans une fourchette de 100p à 300p au cours des dernières années, mais est resté proche du niveau de 200p au cours des 12 derniers mois. Vendredi, il était en hausse de 2.4% à 191.4p, mais Shore Capital estime une juste valeur proche de 320p.
Les analystes ont déclaré que l'offre récente sur Restaurant Group, homologue du secteur et propriétaire de Wagamama (évaluée à 7.3x l'EBITDA à terme) et le rachat du propriétaire de Franco Manca, Fulham Shore (évalué à 7x l'EBITDA à terme) devraient "soutenir le risque à la hausse pour l'EV/ Un EBITDA (pré-IFRS) de 4.7x, qui, selon nous, devrait en soi se négocier à un prix supérieur à celui de ses pairs".
« LGRS a successivement accéléré son déploiement et son exécution, tout en maintenant un CROIC par site > 30 % (haut de gamme des pairs) et a désormais signalé une inflexion dans sa trajectoire de marge d'EBITDA. Si le marché ne répond pas, nous sentons d'autres pools de capitaux continueront de profiter des valorisations record du secteur", a déclaré Shore Capital.