Broker conseils : Ensuite, Marshalls, easyJet
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17:15 02/05/24
Barclays Déclassé Suivant de « surpondération » à « pondération égale » jeudi, mais a relevé l'objectif de cours de 8,500 8,250 pence contre XNUMX XNUMX pence, car il a déclaré que la valorisation était désormais raisonnable.
Matériaux de construction
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easyJet
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FTSE 100
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FTSE 250
20,052.33
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FTSE 350
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FTSE All-Share
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Détaillants généraux
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Marshalls
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Voyages et loisirs
7,619.41
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"Bien que nous aimions toujours beaucoup l'histoire à long terme de Next, nous pensons que le cours de l'action est "en phase avec les événements" après une forte progression", a-t-il déclaré.
Barclays a noté que les actions ont augmenté de 26 % depuis fin octobre de l'année dernière, contre un FTSE 100 en hausse de 5 %.
Berenberg mis à jour Marshalls à « acheter » de « conserver » et a relevé l'objectif de prix à 420 320 p contre XNUMX XNUMX p.
La banque a noté que Marshalls a connu une période assez « torride » depuis qu'elle a annoncé la plus grande acquisition de son histoire, Marley, en avril 2022.
"Les marchés finaux se sont retournés contre la société et une grande partie de sa gamme de produits s'est révélée bien plus discrétionnaire que ce que de nombreux investisseurs et analystes avaient prévu. À mesure que les volumes ont chuté, un effet d'endettement opérationnel négatif est apparu et la sensibilité aux bénéfices a été importante", a-t-il déclaré.
"Cependant, Marshalls présente également sans doute l'une des histoires de reconstruction les plus intéressantes du secteur, en particulier à la lumière de l'arrivée du nouveau PDG, Matt Pullen, début 2024."
Berenberg a déclaré que, comme pour la plupart des actions cycliques, il pense que le cours de l'action Marshalls est susceptible d'évoluer rapidement au début d'un nouveau cycle avant que la dynamique des bénéfices ne s'amorce réellement.
"Alors, à quoi ressembleront la taille et la forme du prochain cycle ? Nous exécutons un certain nombre de scénarios et concluons qu'il existe un potentiel de hausse intéressant pour le titre sur une vision pluriannuelle, en particulier compte tenu de l'ampleur de la faiblesse sur 2022-23."
JPMorgan Cazenove mis à jour easyJet de « neutre » à « surpondérer » en examinant les compagnies aériennes européennes.
En regardant easyJet, Ryanair ainsi que Wizz, la banque a déclaré que le principal point à retenir des résultats des transporteurs à bas prix pour les trois noms était d'encourager les premiers commentaires sur la demande et les prix jusqu'en 2024, d'où la mise à niveau d'easyJet.
JPM a indiqué que dans ses perspectives, il adoptait une vision prudente en raison de la croissance de la capacité permettant d'atteindre des rendements élevés dans un contexte incertain, mais avec une préférence pour les LCC où il voyait de meilleures opportunités d'accroître la rentabilité dans un contexte de prix plus résilients.
"La période de résultats renforce ce point de vue jusqu'à présent ; avec des rendements réservés pour l'été en hausse saine par rapport à l'année précédente. Le court-courrier n'est pas à l'abri de la croissance de la capacité, avec des programmes de +10 % pour la capacité intra-européenne ajustée au S1 24E ; cependant, les contraintes autour de la question du GTF sont contribuant à resserrer l’offre.
La banque a déclaré qu'elle modernisait easyJet avec une bonne dynamique en ce début d'été et un potentiel de modernisation supplémentaire des tarifs.
"Nos estimations PBT des 24/25/26 septembre pour easyJet augmentent respectivement de 26 %/20 %/16 % en raison de revenus plus élevés. Nous nous situons désormais environ 8 % au-dessus du consensus Bloomberg du 24 septembre pour le PBT à 639 millions de livres sterling", a-t-il déclaré.
JPM a maintenu sa note « surpondérée » sur Ryanair, qui, selon elle, reste la meilleure histoire « structurelle » dans un secteur marchandisé, et avec une voie vers une croissance du bénéfice net et une importante génération de liquidités disponibles en mars 2025E.
En ce qui concerne Wizz Air, elle a maintenu les actions à un niveau « neutre », invoquant une incertitude persistante et des questions sur l'exécution.
"L'incertitude règne et l'exécution sera essentielle au cours des prochains trimestres", a-t-il ajouté. "Nous restons neutres compte tenu des problèmes spécifiques affectant Wizz et envisageons des histoires beaucoup plus propres à jouer ailleurs."
JPM a relevé son objectif de prix sur easyJet de 690p à 520p.